圣邦股份(300661)2Q26速评：业绩翻倍符合指引，收入加速增长

SG Micro (300661.SZ) 2026年第二季度报告总结

核心观点与评级
中信证券发布研报，对SG Micro给出“买入”评级，目标价120元人民币，预期股价回报率4.8%，预期股息收益率0.3%，预期总回报率5.1%。报告认为公司2026年第二季度业绩符合预期，营收和利润增长强劲，为利好消息。

业绩表现

• 营收增长加速：同比增长45%（+季度环比36%），达到创纪录的15亿元人民币，反映强劲需求和积极定价趋势。
• 毛利率提升：季度环比上升0.4个百分点至52%（高于50.8%彭博共识预期）。
• 净利润大幅增长：同比超2倍增长至2.97亿元人民币，达到指引中点，主要得益于运营支出同比仅增长27%（占营收31%），运营杠杆助力。

未来展望

• 预计2026年下半年表现更强劲，受益于改善的定价环境和工业及人工智能应用驱动的产品组合。
• 国内同类厂商可能受益于国际同行提价带来的平均售价提升，本土化举措将支持市场份额扩张。
• 期待8月31日香港时间举行的分析师简报会获取更多信息。

估值与风险评估

• 目标价120元基于61倍的2027年预期市盈率，该市盈率设定为其五年平均估值。
• 主要下行风险包括：全球及中国同行的价格竞争加剧、GPM（毛利率）压缩、关税引发的行业库存过剩导致价格回调、库存减记。

关键数据

• 市值：71.387亿元（10.623亿美元）
• 目标价：120元人民币
• 预期总回报率：5.1%
• 预期股息收益率：0.3%