可孚医疗2026年半年报业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-28 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年公司实现营收20.72亿元，同比增38.1%；归母净利润2.02亿元，同比增20.84%；扣非净利润1.72亿元，同比增26.11%；综合毛利率55.89%，同比提升3.4个百分点；每10股派发现金红利6元，合计派现1.36亿元。 2. 分业务板块：呼吸知识板块增速最快，上半年收入2.67亿元，同比增166.9%，Q2呼吸机单季收入破亿元；康复普及板块收入7.14亿元，同比增31.74%；医疗护理板块收入5.11亿元，同比增20.68%；健康监测板块收入3.03亿元，同比增11.7%；中医理疗及其他板块收入1.94亿元，同比增14.54%。 3. 分渠道：线上收入14.33亿元，同比增47%，优化抖音、拼多多、京东、天猫等平台运营；线下收入5.84亿元，同比增23.19%，其中海外收入2.1亿元，翻倍增长，听业务门店减少但收入保持良好增长。 4. 分地区：境内收入18.62亿元，同比增33.09%；境外收入2.1亿元，同比增116.97%，加快海外注册认证与渠道布局。 5. 半年度亮点：搭建A+H双资本平台；成立人工智能研究院，推进医疗大模型研发，与华为鸿蒙合作，多款智能健康设备接入智联生态；下半年有cdm、飞利浦系列、C12呼吸机等新品上市；投资的荣芯家用无创呼吸机获美国FDA注册，美国销售将以经销商模式推进，明年Q2左右放量，产品与公司自研呼吸机形成互补协同，已联名推出大白鲨3Pro呼吸机上市。二、各业务细分及问答要点 1. 背背佳：上半年各平台占比，抖音、天猫超30%，京东、小红书等各约10%，上半年海外收入近1000万，处于起步阶段，计划开发本地化产品。 2. 线上平台：天猫占电商收入近40%，增速超30%，为核心基本盘；京东占比20%，增速超30%，定位高端新品首发；抖音占比20%，增速超50%，通过内容种草转化，部分产品引流至其他平台。 3. 飞利浦合作：取得大中华区7个健康建设产品授权，设立独立子公司运营，首批产品9月底上市，今年收入预期几千万，预计明年贡献1-2亿增量，正深化合作更多品类与模式。 4. CGM：是战略管线，预计9-10月上市，产品指标优秀，计划1年进入行业头部，通过私域、海外拓展实现盈利，目前国内CGM行业竞争激烈，电商端难盈利。 5. 呼吸机：上半年收入快速增长，国内家用市场市占约20%，国产品牌领先，全年自研呼吸机收入预期4-5亿，产品迭代围绕睡眠、慢阻肺等场景，年内将推出C12旗舰机型。 6. 费用与投资：销售费用率二季度因618投入、新品教育有所增长，将保持可控；脑机接口投资的荔枝智能推进商业化，纽林克在研有创脑机接口；前十大单品收入增速超10%，前五大单品增速超50%。 7. 听力业务：上半年收入近2亿，1月后实现盈亏平衡，2022年前门店均盈利，2023年开门店多、客户积累不足导致亏损，山姆合作门店盈利良好，下半年将优化亏损门店。 8. 分红与AI：近3年保持稳定分红，年度分红每10股派12元，年中每10股派6元，未来将持续稳定分红；AI方面，呼吸睡眠垂类大模型领先通用医疗模型，多款产品接入华为鸿蒙智联生态。三、未来规划 1. 各板块增速预期：康复辅助20%-30%，医疗护理、健康监测各约20%，呼吸支持收入4-5亿，中医理疗保持高增长。 2. 研发与管理：强化研发团队与管理体系，推进IPD咨询项目；加大AI领域投入，招聘相关人才组建研究院；利用A+H平台加快海外拓展，推进海外并购项目。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加可福医疗2026年半年报业绩交流会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明。根据证券期货投资者适当性管理办法，本次电话会议仅服务于国联民生证券研究所白名单。客户本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险，国联民生证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失。承担任何责任未经国联民生证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。 本公司保留追究其法律责任的权利。哎，客服各位领导。要分析师杨芳嗯，那个今天我们八点的时候开了，医疗半年度一直说明会，我们今天也非常荣幸邀请到了公司的豪华高管团队，分别是嗯公交董事长总裁嗯，张毅董事长张总嗯，总书记秘书兼副总裁薛总嗯，副总裁财务总监陈总还有公司的深圳商务代表，嗯，那个嗯，主要是这几位高管出席本次业绩会，那我们联合举办那个联合举办这次电话会的，还有其他的一个券商老师，嗯，分别是中信东北嗯中泰东方财富华创等多家券商。 那可福医疗今天晚上也发布了这个半年度的一个业绩，我们看到是家用医疗器械板块增速最快的一个公司26q2的话收入实现了接近40的一个增长规模，净利润也有个25以上的一个增长。那核心品类我们看到这个呼吸机单季度也是突破了这个亿元。然后前五大单品收入也同比增长超过了50%嗯，这个这个上半年的一个经营还是非常可圈可点的，那我们接下来把时间交给薛总薛总就上半年公司经营亮点给大家做一个这个这个介绍。 嗯，谢谢薛总好的，谢谢杨帆，呃，各位投资者和分析师老师，大家晚上好，感谢大家参加公司的2026年中报的业绩交流会。我是公司的董秘薛小乔，刚刚杨帆，也介绍了我们公司参会的其他的高管和同事。那么下面呢，我首先向大家简单的啊，介绍一下公司2026年上半年的经营情况。2026年上半年公司实现营业收入20.72亿元，同比增长百分之呃38.1。 实现归属于上市公司股东的净利润2.02亿，同比增长20.84%实现扣非以后的规模，净利润是1.72亿，同比增长26.11%。上半年公司持续推进品类聚焦和产品结构优化，稳步提升，高附加值产品的收入占比，同时通过供应链协同精细化的运营管理等方式呢，持续的改善经营效率，综合毛利率达到了55.89%。同比提升3.4个百分点公司的盈利质量进一步的提升。报告期末，公司总资产74.57亿资产负债率25.4%亿货币资金及交易性的金融资产合计是30.62亿元。 整体的财务状况稳健公司也高度的重视投资者的回报，以实施2026年中期分红向全体股东啊，每十股派发现金红利6元，预计合计派发现金红利是1.36亿元。呃，接下来呢，我从三个维度来对上半年的经营情况做一个拆分。首先呢，是我们从分业务板块进行一个分析。呃康复普及板块，上半年收入是7.141亿，同比增长31.74。 呃，这个里面我们的助听器轮椅背背佳等一些核心的产品保持了较好的增长。公司围绕重点的品类，持续推进新产品的迭代渠道的优化和用户的拓展。医疗护理板块收入5.11亿，同比增长20.68%创业敷贴敷料照照口护理感染防控等一些产品持续迭代升级，消费者的认可度也不断的提升。健康监测板块收入3.03亿，同比增长11.7%。 血糖尿酸综合检测血压计体温等这个核心产品保持了良好的增长。同时呢，下半年我们随着格力图cgm这些产品啊，都是在健康监测版块，那么这个板块的增长的潜力呢？将进一步的打开。呼吸知识板块收入2.67亿，同比增长166.9%是上半年增长最快的一个业务板块。 呃。这个里面主要是自研的呼吸机，凭借着持续的技术创新智能化的产品体验以及品牌影响力。呃，加上我们自己本身的运营能力呢，实现了呃比较快的增长。那么呃，这个呼吸机的产品在第2季度的销售，也突破了1亿，成为公司最重要的这个增长引擎。 中医理疗及其他板块的收入是1.94亿，同比增长10%1%，百14.54。这个里面主要是呃，我们的这个呃红外线理疗仪等一些核心产品来推动了整个这个板块的快速的增长第二个方面呢？我们从呃不同的渠道来做一个分析，线上渠道上半年实现14.33亿，同比增长47%。1点07啊，今年以来呢，我们持续的优化抖音，拼多多京东天猫等一些核心平台的运营策略，围绕着呼吸机骨传导的助听器理疗仪角质带等一些核心的产品，通过兴趣电商与货架电商的深度的融合。 提升产品的曝光用户的触达和转化的效率来推动整个不同平台的协同增长。线下渠道收入是5.84亿，同比增长23.19%，其中呢，我们海外业务实现了2.1亿的收入，实现了翻倍式的增长啊，同时呢，听业务在同期门店数量减少的情况下收收入呢，也保持了1个同比的良好增长。领域能力呢，得到了进一步的提升。第三个方面，我们从不同的地区来分析境内的收入是百分之啊，境内的收入是18.62亿元，同比增长了33.09%啊，主要是核心产品矩阵的表现强劲，各个主要电商平台实现了稳健的增长啊，公司在呼吸治疗健康监测等一些核心领域，里面持续保持着领先的优势。 境外部分，我们实现了两点呃1亿元的收入，同比增长116%点。九七公司有序的推进了海外产品的注册认证海外质量管理体系的建设，以及全球渠道的布局，提升产品竞争力，以及全球化运营管理的水平。同时呢，公司将持续的深化与投资企业的协同资源，充分的释放产品与渠道双向的协同价值，加快海外市场的进1步的拓展。总体来看，上半年金融稳健，各项业务取得良好的进展，公司持续推进，品类聚焦围绕核心品类，优化产品结构深耕，全域渠道同时呢，加快技术创新和全球化的布局。 公司在不到1年的时间，我们顺利的完成了港股的上市，成功搭建了a加h的双资本平台，为公司进一步的提升国际化水平拓展全球市场，以及实施中长期的发展战略，提供了比较好的资本支撑。与此同时呢，我们持续的推进ai技术与个人健康管理场景的融合，也成立了客服人工智能研究院推进口服大模型的研发，呃，同时与华为鸿蒙达成了战略合作多款。智能健康监测设备接入了我们智联生态，推动不同产品之间的健康数据的互联互通。 下半年公司新的产品管线储备呃，也非常的充足可服，福炭的cdm飞利浦系列的产品c12的呼吸机等多款核心的产品。我们都计划在下半年陆续的推向市场，有望进一步丰富公司的产品矩阵，形成新的增长点。同时呢，今年的7月，我们投资了深圳龙芯，在家用无畅呼吸机，已经取得了美国f.D.A注册的资质，为相关 产品进入到美国这样的核心市场创造了条件。总体而言，公司各个业务发展的这个态势都非常良好，核心品类增长动能持续增强，国内业务基本盘稳固，海外业务快速增长。 同时呢，新品新业务储备也10分的充足，公司将继续围绕品类聚焦技术创新。核心渠道的深耕和全球化四大方向，持续提升经营质量和核心竞争力来推动公司长期稳健的发展。以上呢，是我们这个半年报一些主要内容的一个提炼，呃也是一个简单的介绍，欢迎各位投资者呢，后续就大家关心和关注。的一些问题来提问和互动交流。 谢谢大家好嘞，好嘞，谢谢薛总全面的介绍，那我们接下来请会议秘书播报一下提问方式。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢哎，各位领导好我。哎哟，你呀没到啊，哎，杨老师，您那边的信号可能不太好听，不太清楚。这会儿清楚不。 嗯，现在就领多少次啊好嘞好，如果我不听不清楚的话，领导我们随时打断我。嗯是这样的，嗯，领导就是我们看到可服能够在成熟的家用医疗器械。呃，这个赛道的这个市场上能够实现这个超出这个行业很大的一个增速，其实就是嗯，持续是有这种单品。嗯，打造出来，而且都能够实现高速一个增长，就最近我感觉问的比较多，主要就是咱们呼吸机这一块刚刚领导也提到单q2的话呼吸机实现了过亿元的一个销售收入。 然后荣鑫美国这个fda也获批了，就想请教一下领导就是呃，这个荣鑫在美国fda获批以后后他后续在美国市场上呃，我们会有怎样的一个开拓策略，呃，以及有没有这样的一个成熟的一个渠道，后续容芯在美国市场上的一个放量的一个呃，展望大概是一个怎样的，然后因为咱们自己也有呼吸机荣芯，它也有它一套的一个研发。和销售体系，那我们自己呼吸机的一个研发销售