广发计算机 聚水潭发布26H1业绩收入稳健增

#收入稳健增长、经调整利润高增。26H1实现收入6.15亿元，同比+17.4%；归母净利润1.01亿元，同比扭亏；经调整净利润1.85亿元，同比+257.3%，对应经调整净利率30.1%，同比提升20.2pct。公司宣派中期股息每股0.20港元。 #SaaS主业量价齐升、协同产品加速放量。26H1 SaaS收入5.96亿元，同比+17.6%，占总收入96.9%；其中ERP收入4.83亿元，同比+12.9%，协同产品收入1.13亿元，同比+43.4%。期内处理订单202亿笔，同比+11.0%；每笔订单SaaS收入0.030元，同比+7.1%，订单规模与单笔变现能力同步提升。 #规模效应释放、盈利能力显著改善。26H1毛利率76.4%，同比提升4.6pct，主要由于收入增长的同时SaaS实施相关人员成本下降，销售成本同比减少1.8%。销售、管理及研发费用分别同比增长2.4%、4.9%和5.0%，均低于收入增速，经营利润同比增长119.0%至0.59亿元。期末合同负债23.03亿元，现金及现金等价物28.86亿元，无有息银行借款。 #AI智能体逐步商用、海外布局持续推进。公司季度Token消耗量较25Q4增长逾300%，自研电商智能体“水宝”已逐步落地商用，并嵌入订单、库存、商品及供应链等核心工作流。海外方面，公司已成立马来西亚、越南子公司，计划年内进一步覆盖印度尼西亚及菲律宾，并成为Meta全球精选商业合作伙伴，国际化空间有望打开。