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聚水潭26H1业绩具体表现如何？
聚水潭26H1实现收入6.15亿元，同比增长17.4%；归母净利润扭亏为1.01亿元，经调整净利润同比增长257.3%至1.85亿元，经调整净利率达30.1%。公司宣派中期股息每股0.20港元。SaaS收入5.96亿元，同比增长17.6%，占总收入96.9%；ERP收入4.83亿元（+12.9%），协同产品收入1.13亿元（+43.4%）。毛利率提升4.6pct至76.4%，销售、管理及研发费用增速均低于收入增速，经营利润同比增长119.0%至0.59亿元。期末合同负债23.03亿元，现金及现金等价物28.86亿元，无有息负债。
聚水潭SaaS业务发展情况怎样？
聚水潭SaaS业务表现亮眼，26H1收入5.96亿元，同比增长17.6%，占总收入96.9%。其中ERP收入4.83亿元（+12.9%），协同产品收入1.13亿元（+43.4%）。订单规模同比增长11.0%，每笔订单SaaS收入提升7.1%至0.030元。业务量价齐升，协同产品加速放量，显示公司产品竞争力持续增强。
聚水潭AI智能体和海外布局进展？
聚水潭AI智能体商用推进，季度Token消耗量同比增长逾300%，自研电商智能体“水宝”已落地商用并嵌入核心工作流。海外方面，已成立马来西亚、越南子公司，计划年内覆盖印尼及菲律宾，并成为Meta全球精选商业合作伙伴，国际化空间打开。
聚水潭行业发展趋势如何？
聚水潭所处SaaS赛道受益于企业数字化转型加速，行业渗透率持续提升。公司凭借产品创新和规模效应，盈利能力显著改善，毛利率提升4.6pct至76.4%，经营利润同比增长119.0%。AI技术赋能SaaS产品成为新趋势，聚水潭自研智能体落地商用，未来增长潜力可期。
聚水潭研报风险提示有哪些？
聚水潭当前无有息负债，现金流健康，但SaaS业务依赖头部客户，需关注客户流失风险。海外扩张初期投入较大，市场拓展存在不确定性。AI智能体商业化仍需持续迭代优化，技术更新迭代快，需保持研发投入。此外，宏观经济波动可能影响企业IT支出，需持续关注行业周期性变化。