星盛商业6668HK2026年中期业绩交流会

业绩表现

• 核心指标：2026年上半年，兴盛商业实现营业收入2.8亿元，净利润0.85亿元，中期派息每股8港仙，派息率82.9%。
• 运营数据：同店销售额同比增长0.6个百分点，同店客流增长6.2个百分点，出租率上升至92.8%。
• 毛利率：实现1.42亿元毛利，同比下降4.4个百分点，毛利率为50.7%，保持行业较高水平。
• 管理费用率：同比下降1.1个百分点，连续三年实现下降。
• 现金流：期末现金13.57亿元，资金效率提升，财务策略稳健。

业务回顾

• 发展战略：以大湾区为核心，已开业项目26个，建筑面积148万平方米，涵盖培育期、成长期和成熟期项目。
• 招商运营：上半年完成超过300个品牌优化升级，引进超过70家首店，空置率下降至7.2%。
• 营销策略：通过头部平台联合营销、城市级活动、区域地标打造、社群运营和多元场景转化提升活动效能。
• 会员经营：会员数量同比增长10%，会员消费占比达35%，高端用户贡献率持续提升。
• 数字化建设：持续推进智慧零售，ERP业态一体化系统上线，商业BI重构，Coco Club小程序、新管家等数字化产品迭代更新。
• 社会责任：推出“无废商圈”和“循环城市计划”，参与APEC林业部长会议，践行ESG理念。

未来展望

• 下半年工作计划：精益管理提质增效、激活存量资产新功能、助推新项目高质量落地、数字融合赋能经营管理升级、强化区域聚焦拓展、践行ESG理念驱动可持续发展。
• 长期战略：构建内生增长、外延扩张和技术驱动三位一体的高质量发展新格局，聚焦商业资管业主业，延展产业链上下游，以AI赋能提升效率。

问答环节

• 三种运营模式：委托管理服务收入同比下降6%，品牌和管理输出服务同比下降2.3%，整租服务收入同比增长12%。
• 线下消费应对：积极调整招商策略，引进符合市场潮流的品牌，提升服务品质，开展线上线下联动营销活动。
• 派息率：未来三年派息率金额不低于上一年度，2026年中期派息率达83%。
• 业态表现：社交需求相关品类、户外运动、出行旅游、健康和精神需求、文化演出等需求强劲，餐饮业整体承压但部分业态出现新趋势。
• 外拓策略：更注重大湾区拓展，同时持续看好长三角市场，逐步拓展其他区域。
• 数字化生态：会员数量超过600万，活跃度高，数字化产品提升会员复购率和商户运营效率。
• AI赋能：积极探索AI技术在内部办公、营销、客服、停车场、ERP和BI等方面的应用。
• 行业趋势：商业地产行业正从规模扩张转向存量运营，兴盛商业通过精细化管理提升资产价值，保持行业领先地位。
• REITs进展：红土创新星河集团商业不动产REITs进展顺利，即将发行，将为资产管理和运营管理带来新的发展机遇。