华创医药澳华内镜2026年中报业绩电话会

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年，澳华内镜实现营收2.79亿元，同比增长7.37%，归母净利润亏损8561.96万元；营收增长源于设备装机放量，销售费用率43.94%（同比升5.43pct），研发费用率25.19%（同比降3.12pct），研发投入7040.52万元 2. 核心产品进展：AQ300、AQ400高端镜放量，ERCPS手术机器人今年5月获创新医疗器械特别审查，国内4家医院多中心临床已入组近百例，预计2027年下半年国内拿证，CE认证早于国内，FDA预计2028年拿证；7月上市带散扫功能超声内镜、超吸大钳道支气管镜 二、投资线索 1. 产品布局：聚焦内镜及ERCPS机器人，布局耗材闭环，已研发机器人专用耗材；海外分慕尼黑团队（深耕欧洲）、深圳团队（覆盖新兴市场），AQ400后续将进入欧洲、ROW地区2. 市场策略：积极应对集采，发力三甲医院进口替代，2026年中高端机型占比超50%；基层市场与国家卫健委签5年合作，海外重点拓展欧洲大学医院三、风险与关注 1. 行业风险：内窥镜行业受政策、竞品（如奥林巴斯本土化）影响，反腐新规或改变销售模式，新进入者冲击格局 2. 公司内部风险：海外人员流失、研发人员阶段性优化，AQ400耐用性需打磨，渠道库存以AQ300为主3. 业绩展望：暂未更新全年指引，Q3-Q4招投标预计回暖，ERCPS机器人上市将带动产品突破，目前公司处于关键发展节点 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加华创医药澳华内镜二零二六年中报业绩电话会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明：本次电话会议仅服务于华创证券研究所客户，不构成投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。华创证券不应使用本次内容所导致的任何损失，承担任何责任。 专家 发言内容仅代表专家个人观点，不代表本公司观点。本次会议内容不得涉及国家保密信息、内幕信息、未公开重大信息、商业秘密、个人隐私，不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息，不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论。未经华创证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何。形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容。 否则 由此造成的一切后果及法律责任，由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利。市场有风险，投资需谨慎。but 各位投资者，下午好，呃，欢迎大家参加华创证券和 各家友商一起举办的奥华内镜。 二零二六年的中报业绩解读电话会议。呃，我是华创医药组的郑晨一起的，还有李婵娟和陈俊威。啊，本次电话会上市公司，我们邀请的领导有副总经理。保密四种。 嗯，IR段总。啊，我们也看到公司。昨天发布的半年报。呃。 整个设备。国内行业还是有一定的这个承压啊，但尽管如此呢，我们也看看到这个A Q四百这样的高端镜还是在持续的放量。然后海外市场的公司，这个呃也是呃依然在持续的这个拓展啊，我们也是持续看好这个公司未来在这个高端设备的这个迭代创新，还有这个海外市场开拓啊带来的这样的一个机会啊。那呃接下来呢，我们开始会先有请阿亚段总介绍二六年中报的业绩情况之后，那个我们再进入提问环节，呃，有请段总。 呃，谢谢火创团队的介绍。呃，主持人，我这边的声音是足够清晰的吗？呃，非常清晰。呃，好的，呃，各位尊敬的券商分析师和买方投资者们，下午好，我是奥华内镜的投官L R段月。 嗯，欢迎各位分析师朋友接入我们今天2026年中报电话会议。下面我将花十分钟左右的时间简单介绍一下我们上半年的经营情况，然后再由我们的董秘。师总回答各位分分析师朋友的问题。哈哈。 上半年我们公司实现营收2.79亿，同比增长7.37%，归属于上市公司股东净利润亏损8561.96万。营收利润变化的主要原因，第一个是因为上半年装机放量带动了营收端的增长。第二呃，销售费用占营收的比例为百分之四十三点九四，同比提升百分之五点四三。研发费用占比百分之二十五点一九，同比降低。 百分之三点一一六 你。嗯，上半年我们持续在A Q三百、A Q四百的迭代上做投入，还有我们的E RC P。的临床研发 研发费用总计7040.52万 为了抢占国内三甲和海外市场的份额，我们还是保持销售高投入。上半年销售费用总计1.23亿，经营性现金流在上半年有所好转。 主要是由于公司收紧了账期。上半年收入的拆分里，还是以设备为主，占比百分之九十五点。零九耗材和服务费属于我们持续努力的板块。嗯。 再看看我们在研发核心产品部分。资本市场最关注的，我们明年即将拿证的新产品E R C P手术机器人。在今年五月获准进入了国家药监局的创新医疗器械特别审查程序。这款产品我们做的全球多中心临床。 国内在南京鼓楼、山东齐鲁、无锡人民、南昌一附四家医院同步开展临床。海外部分我们预计在明后年拿到CEFDA认证。这将是奥华的产品首次进入美国市场，实现真正意义上的全球化。谁？ 七月，我们上市了带散扫功能的超声内镜和超吸大前道支气管镜。超声内镜是我们和迈瑞医疗联合开发的，进一步补充我们在消化内镜版图的高端线。六月，Endoscopy on air二零二六上与我们合作的南京鼓楼医院王雷教授团队展示了我们的E R C P手术机器人的操作。让世界看到了中国医疗创新的力量。 前期的26例注册临床与传统E R C P手术的。对照临床结果已经发表在国际期刊Endoscopy上。在手术操作的安全性有效减少辐射胆管插管成功率，但与胆总管 结石完全清除率上达到了ERCP国际质量基准要求。最后是我们在三甲医院基层市场海外影响力方面做的一些工作。 国内市场，我们的AQ三百、AQ四百高端机型在三甲医院加速装机。医院端对我们AQ四百的反馈评价很高 。七月，EICP规范化培训大师班在山东齐鲁医院举行。呃，举行来参加培训的有多名外省消化科主任医生。 基层渗透下沉县域市场方面，我们和国家卫健委签签署了五年合作。此外，我们还高频亮相国内消化科内镜学术会议。持续打造奥华品牌影响力 海外市场我们的AQ四百在ROW地区持续拉证。今年下半年和明年AQ四百在欧洲地区和ROW地区的放量弹性值得期待。 六六月end scoping on air global event二零二六上 复旦大学附属中山医院蔡明衍教授使用奥华AQ四百高单内镜平台，让全球的消化科医生们看到了我们的研发创新实力。八月，我们和上海中山医院合作，举办了2026年一带一路国家消化内镜诊疗技术培训班。国际消化科医生来公司展厅参观了我们的E R C P手术机器人。纷纷称赞奥华实力。 呃，以上是我这边汇报的全部内容。现在把话筒转交给华创的分析师，进入我们的董秘施总答疑环节。呃，谢谢各位分析师投资者持续对奥华的关注和支持，谢谢大家。哎，谢谢谢谢段总为我们做的一个介绍开场啊。 那接下来我们就进入到提问的环节。呃，会议助理首先播报一下提问的方式，谢谢。大家好。如需提问。 电话端的参会者。请先画机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。大家好。 如需提问。电话端的参会者。请先按话机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 好的，那在切入线上投屏的提问之前呢，我们 主办券商呢，也是准备了问题跟施总以及段总做请教啊。啊，那我这边首先请教两个小问题啊。呃，第一个是确实市场比较关注的这个E R C T手术机器人呢，我们也是全球首款。想请教一下目前的国内外的详细的进展啊，刚刚包括 呃，段总也提到了，我们在美国可能也会有这样的拿证预期啊。 想请教一下这个。E R C P全球的进展包括 我们的这个 国内的怎么收费呀？收入目标啊，谢谢。这是我第一个小问题。 哎，好的，好，谢谢陈娟啊。呃，关于E I C P机器人诊科目前的注册进展啊，那么国内大家知道现在正在做那个注册临床。呃，现在是有四个多中心在同时在跑，就前面除了南京鼓楼、无锡人民和那个山东齐鲁以外。呃，最近我们又增加了一个那个。 南昌一副。啊，是江西省做这个E R C P做例数最多的一家三甲医院。啊，私家通在跑，现在已经跑了应该有小于百例。左右了。 啊，所以预计今年的Q四这边应该会正常。进入这个，就是完成这个。呃，注册临床啊，这这是进入申报的阶 段。啊，那么目前预期还是明年的。 呃，下半年Q三啊左右会。取得国内的证。那么同步我们要再来CE的证，CE证可能现在预计可能会比国内证会更早一点。拿到手。 那么 FDA 的正预期是到二八年。然后商业化这块实际上今年同步在推了，因为这个大家知道这个这个设备我们目前的进院的定价还是比较高的。那么医院需要采购的话，需要提前做预算，需要。需要需要做那个审批环节。 所以今年我们这边的商业化团队，包括经销商这边都已经。啊，都已经拟定，然后这边同时在推进入院的工作啊，应该会有呃，会有相关的医院已经开始提交。买这个设备的。呃，计划 啊，所以总体来说。 目前整个E S P机集群的进展还是比较顺利。不行。那那 我抱孙子。そう。 おっぱい。好的，谢谢，谢谢石总。嗯，那我的第二个问题想请教一下大家一个比较关心的国内的政策上的一些变动啊，因为我们看到最新的。现出台啊。 想问一下公司对于这种设备器材进展的一个判断，以及后续的一些应对政策。谢谢。哦，实际上呃，在软件上的设备是在去年就开始了。当然这个面还并不大，金额也并不高。 呃，但是我们从去年整个公司的那边测来说，我们在积极拥抱这种呃集采的政策，包括去年。整个集采订单应该如果说从台塑角度，应该我们宜家拿的是最多的。那么我们相信这个目前国家新推的这个呃设备器材政策会成为一个 相对长期的政策慢慢发挥作用，那当然它落地还有个阶段了，落地还有个时间。所以总体来说，公司会去积极的去应对，去做好相应的这种营销环节的调整。 那么是。从核心的环节还是要提高我们在三级特为三甲医院的一个市占率做进口替代。所以总体来说，这个我们会去积极的去应对和主动拥抱这样的政策，谢谢。哎。 谢谢，谢谢石总的解答。那我先问这两个小问题。接下来我们有请平安证券的老师提问。哎，好的，谢谢陈宁老师。 徐总、段总好，我是平安医药的分析师裴晓鹏。我这边有几个关于A Q四百的小问题，想请教一下施总。就是市场也比较关注咱们A C四百新产品上半年的一个整体的放量情况。看石总这边有没有一些进入头部标杆医院和临床反馈的一些细节，跟我们分享一下。 包括像A Q四百在临床上。反馈之后，我们迭代更新一些情况。还有就像AK400，今年可能在海外的一些放量亮点。嗯，嗯，嗯。 呃，首先要回答后面一个问题，就是海外这块的话，A Q四百目前海外并不是重点啊，是包括这个。啊，预计A Q四百在欧洲的这个陆医院会跟着我们机器人会同步同步开始往里进，因为三百箱从去年啊也就去年卖了一个完整的快一年多吧，就是三百箱在欧洲也刚上。啊，所以目前 四百在当然今年会有些出货啊，但目前 阶段那个四百在海外并不是一个特别重点，因为三百还是在持续放量。啊，从A Q四百目前上半年装机情况来看，我们还是还是符合预期的。 呃，包括呃，目前中标也有几十家了，然后这个从中标技院的这些呃具体来看。很多都是市级人民医院啊，换句话说，这个是比三百的这个。呃，进院的质量会更高一些。所以我们色板是主攻。 国内的三甲医院。啊，所以这个。从目前的整个反馈来看，还是不错。当然从 很多产品的这种耐用性、可靠性，还是需要一段时间进一步的去打磨啊。 这个跟三百一样，我们也是要会去持续的去。去跟进和呃，去跟进对产品的这个呃。呃，更 呃，更细的耐用性和可靠性的提升，去逼近奥巴的查万。啊，所以这是还是需要过程，但总体来说，我觉得趋势还是好的，谢谢。 好的，谢谢。是的，我这边没有其他问题了。接下来我们请华泰证券的老师提问。谢谢主持人，呃，施总、段总好，我是华泰的高鹏啊。 我这边第一个小问题想请教一下，呃，能不能帮我们按照主要的几个产品类型，四百、三百，包括其他的一些中低端的产品。包括