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中信证券科技早七点406期会议主要讨论了哪些内容？
本次中信证券科技早七点第406期会议分为两部分，由电池能源管理分析师贾玉潇汇报三强新材中报及更新观点，科技研究员叶子文分享DPU行业研究成果。会议内容涵盖了三强新材的中报业绩分析以及DPU行业的发展趋势，为投资者提供了关于这两大领域的最新研究信息。
DPU行业的发展趋势如何？
DPU行业已成为与CPU、GPU并称的英伟达数据中心三大主力芯片，适配AI存算分离架构。2028年国内算力芯片配套DPU市场规模预计接近千亿元，国产替代处于初期阶段。DPU在AI服务器、通算服务器、存储服务器等场景有明确用量配比，通信速率升级驱动产品量价齐升。国内市场70%被英伟达占据，第三方国产厂商有技术优势与渗透空间，国产替代进度值得关注。
报告重点分析了三强新材的哪些方面？
报告重点分析了三强新材的中报业绩，其符合预期，略高于预告中值，毛利率持续提升。同时，报告关注了公司高铼产品的市场前景，铼是AI领域核心小金属，是AI、HBM、燃气轮机高温合金叶片等关键应用领域的重要原材料。铼海外价格持续创新高，国内氧化铼约950万/吨，对应金属铼价格近1亿/吨，后续铼将逐步跟海外接轨，价格弹性大。公司9月初将量产铼产品，预计2026年铼相关业绩约3亿元，明后年逐年翻倍增长。
当前DPU市场的现状如何？
当前DPU市场主要由英伟达占据70%的市场份额，第三方国产厂商有技术优势与渗透空间。DPU在AI服务器、通算服务器、存储服务器等场景有明确用量配比，通信速率升级驱动产品量价齐升。国内算力芯片配套DPU市场规模预计2028年接近千亿元，国产替代处于初期阶段。虽然英伟达占据主导地位，但国产厂商的技术优势和发展潜力不容忽视，未来市场格局仍存在变数。
研报提示了哪些风险？
研报提示了科技行业情绪波动可能引发相关公司股价短期调整的风险。此外，DPU领域海外大厂技术迭代快，国产替代进展可能不及预期，这也是需要关注的风险点。对于三强新材，其铼产品量产进度或受下游验证节奏影响，这也是一个潜在的风险因素。投资者在关注这些领域的发展时，需要充分考虑这些风险因素。