国联民生海外 哔哩哔哩发布26Q2业绩 广告收

哔哩哔哩26Q2业绩总结

核心观点与业绩表现

哔哩哔哩发布26Q2业绩，整体表现符合预期，收入及利润均实现同比增长，广告收入增长显著，公司财务状况稳健。

关键数据

• 公司收入：79亿元，同比增长8%，符合bbg一致预期。
• 经调整经营利润：6.96亿元，同比增长21%，超出bbg一致预期4%。
• 经调整净利润：7.04亿元，同比增长25%，经调整净利率为8.9%，同比增长1.2个百分点。
• 现金及现金等价物余额：截至26Q2，现金及现金等价物、定期存款和短期投资余额243亿元。
• DAU：1.165亿，同比增长7%。
• 日均使用时长：113分钟，总用户时长同比增长14%。

分业务收入情况

1. 增值服务收入：29.1亿元，同比增长5%。
2. 广告收入：31.3亿元，同比增长28%，主要受益于广告供应改善及广告效率提升。
3. 移动游戏收入：13.9亿元，同比下降14%。
4. IP衍生品及其他收入：4.5亿元，同比增长2%。

成本及费用情况

• 毛利润：29.6亿元，同比增长10%，毛利率为37.2%。
• 费用端：
  • 销售及营销开支：10.6亿元，同比增长1%。
  • 一般及行政开支：5.1亿元，同比持平。
  • 研发开支：10.1亿元，同比增长16%，主要由于服务器折旧相关开支增长。

研究结论

哔哩哔哩26Q2业绩表现稳健，广告收入增长显著，公司持续加大研发投入，财务状况良好，整体符合市场预期。