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亚马逊Q2业绩表现如何？
亚马逊Q2营收达到2006亿美元，同比增长20%；营业利润为275亿美元，同比增长43%；每股收益为5.75美元；净利润为626亿美元，同比增长245%。AWS收入为422亿美元，同比增长37%，营业利润为166亿美元，同比增长64%。前期对AI的全面投入开始进入收入兑现期，Q2资本开支达到531亿美元，主要投向AWS和生成式AI。AWS订单积压达到4960亿美元，管理层表示2026—2027年仍可能无法完全满足需求。
AI对亚马逊业务的影响体现在哪些方面？
亚马逊对AI的全面投入已开始进入收入兑现期，AWS收入同比增长37%，营业利润同比增长64%，营业利润率达到39.4%。AI需求已开始从订单承诺转化为实际收入，AWS订单积压达到4960亿美元。亚马逊Q2资本开支达到531亿美元，主要投向AWS和生成式AI，全年CapEx规划提高至约2200亿美元，增量部分主要受存储成本上涨影响。
亚马逊未来业务发展趋势如何？
亚马逊预计Q3收入在1970亿-2020亿美元之间，同比增长9%-12%；营业利润指引为225亿-265亿美元。AWS收入连续第五个季度加速增长，创18个季度最快增速。管理层表示，2027年新增容量中的大部分已被预订，2028年亦已有较多容量锁定，即使全年投入2200亿美元，仍可能无法完全满足需求。
亚马逊当前市场表现如何？
亚马逊Q2营收达到2006亿美元，同比增长20%；营业利润为275亿美元，同比增长43%；每股收益为5.75美元；净利润为626亿美元，同比增长245%。AWS收入为422亿美元，同比增长37%，营业利润为166亿美元，同比增长64%。AWS订单积压达到4960亿美元，显示市场需求强劲。
亚马逊研报存在哪些风险提示？
基于公开资料整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面及翻译不准确的风险。亚马逊Q2资本开支达到531亿美元，全年CapEx规划提高至约2200亿美元，TTM自由现金流由去年同期+182亿美元转为-76亿美元，需关注资本开支压力及现金流变化。