国联民生海外RambusRMBS25Q4业绩速递产品营收及现金

Rambus 25Q4收入实现1.90亿美元，高于预期，Non-GAAP经营利润0.87亿美元（46%利润率），Non-GAAP EPS 0.68美元（对比24Q4的0.58美元）；经营现金流达9,980万美元，创季度历史新高。

分业务来看，产品业务收入9,680万美元，同比+32%，创历史新高，主要得益于DDR5 RCD的领先地位及新品贡献，全年产品收入3.48亿美元（同比增长41%）；授权业务季度收入7,170万美元（同比+23%），授权账单7,150万美元（同比稳健增长）。

业绩会要点显示，2025财年全年产品营收与经营现金流预计均创历史新高；DDR5 RCD持续领先，新品放量驱动产品业务同比41%增长；短期出货量受产能限制，收入确认存在递延效应。

业绩指引方面，公司对26Q1展望稳健：产品收入预计8,400万-9,000万美元，版税收入6,100万-6,700万美元，授权业务6,600万-7,200万美元。中值指引展现对核心业务稳健发展的信心。

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