国联民生海外台积电26Q2业绩速递2nm首次贡献收入

整体业绩

• 2026年Q2营收402亿美元，环比+12.0%，同比+33.7%，触及指引上限；
• 毛利率67.7%，超指引上限（65.5%–67.5%），环比+1.5个百分点；
• 营业利润率60.3%，大超指引上限，环比+2.2个百分点；
• 净利润环比+23.4%，同比+77.4%。

分制程

• 2nm首次贡献收入，占比3%；
• 3nm占30%，5nm占33%，先进制程（7nm及以下）合计77%；
• 预计A14芯片将于2028年开始量产，A13、A12芯片将于2029年开始量产。

分平台

• HPC环比+20%，占比升至66%再创新高；
• 智能手机环比-4%，占比22%。

晶圆出货

• 本季晶圆出货4,336千片（12吋约当），环比+3.9%；
• 收入环比+12%，主要由ASP与结构升级驱动。

资本开支

• 2026年指引由520–560亿美元上修至600–640亿美元（上限+14%）；
• 主因是Agentic AI需求强劲，产能扩张不存在瓶颈；
• Q2资本开支约157亿美元，环比大幅提升，扩产已在加速；
• 确认亚利桑那追加1000亿美元建设四座晶圆厂，在美总投资扩至2650亿美元；
• 台积电表示对AI充满信心，未来三年资本支出将显著高于过去三年。

业绩指引

• 全年美元营收增速由"30%以上"上修至"略高于40%"；
• 3Q26收入指引446–458亿美元，中位数环比+12.4%；
• 毛利率65%–67%，营业利润率56%–58%。

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