海信视像2026年半年报点评：高端化&全球化共振，盈利表现超预期

海信视像2026年半年报显示，公司实现营业收入282.40亿元，同比增长3.71%，归母净利润11.95亿元，同比增长13.23%。彩电业务方面，公司坚持高端化、大屏化战略，65+/75+/85+英寸产品销售额占比分别提升至58%/40%/22%，MiniLED/RGB-MiniLED销售额占比分别提升至35%/5%，产品结构持续升级。分地区看，公司中国大陆彩电零售额、零售量份额均位列行业第一，海外各区域向好，北美稳步增长、欧洲与日本双位数增长、东盟同比+30%以上、中东非约+20%。新显示新业务多点突破，商用显示规模同比+127%，激光显示全球/海外出货量分别同比+17%/+73%。毛利率同比改善，2026H1毛利率同比+1.0pct至17.35%，主要由于产品结构持续升级，且面板成本相对平稳。费用端，销售/管理/研发/财务费用率分别同比持平/-0.37/-0.26/+0.24pct，其中销售费用率同比平稳或由于降费提效成果显现，财务费用率提升主要由于汇率波动影响。公司2026H1归母净利率同比+0.36pct，扣非归母净利率同比+0.36pct。

彩电行业高端化、大屏化趋势明显，65+/75+/85+英寸大屏产品销售额占比持续提升，MiniLED/RGB-MiniLED技术成为高端产品标配。海信视像作为行业领导者，积极布局高端市场，产品结构持续升级，65+/75+/85+英寸产品销售额占比分别达58%/40%/22%，MiniLED/RGB-MiniLED销售额占比达35%/5%。公司在中国大陆市场保持领先地位，海外市场增长强劲，北美、欧洲、日本、东盟等区域均实现双位数或以上增长。这一趋势反映消费者对大尺寸、高性能显示产品的需求增加，推动行业向高端化、大屏化方向发展。

海信视像2026年半年报重点分析了公司高端化、大屏化战略成效，以及全球化市场表现。报告显示，公司彩电业务通过产品结构升级，实现高端产品占比提升，65+/75+/85+英寸产品销售额占比分别达58%/40%/22%，MiniLED/RGB-MiniLED销售额占比达35%/5%。海外市场方面，公司在中国大陆市场保持零售额、零售量双第一，北美、欧洲、日本、东盟等区域均实现显著增长。此外，报告还关注新显示新业务发展，商用显示规模同比+127%，激光显示全球/海外出货量分别同比+17%/+73%。这些数据表明公司高端化、全球化战略取得积极成效。

当前彩电市场竞争激烈，但海信视像凭借高端化、大屏化战略和全球化布局保持领先地位。在中国大陆市场，公司彩电零售额、零售量份额均位列行业第一，显示出强大的市场竞争力。海外市场方面，海信视像在北美、欧洲、日本、东盟等区域均实现显著增长，其中欧洲与日本市场双位数增长，东盟市场同比+30%以上，显示出全球化战略的成功。同时，公司新显示新业务如商用显示、激光显示也实现快速增长，进一步巩固市场地位。竞争格局方面，虽然行业竞争激烈，但海信视像通过技术创新和品牌优势，持续提升市场份额。

海信视像2026年半年报提示的主要风险包括原材料价格或汇率大幅波动，可能影响公司成本和盈利能力。关税及外需不确定性也是潜在风险，特别是海外市场增长可能受到贸易政策影响。此外，竞争格局恶化也可能对公司市场份额和盈利能力造成压力。报告还指出，财务费用率有所提升，主要由于汇率波动影响。这些风险因素需要公司密切关注，并采取相应措施进行管理和应对。