2026H1业绩点评：息差筑底回暖，高分红底色不改

中信银行2026H1实现营收1094亿元，同比增长3.45%，净息差为1.62%，较2026Q1回升1BP，主要得益于负债成本率下降，存款成本率降至1.24%。归母净利润376亿元，同比增长3.08%，增速较2026Q1略有上升。公贷为扩表主引擎，优化贷款结构，存款财富化主要得益于集团全牌照优势，2026Q2末集团零售AUM达5.85万亿元。资产质量整体稳健，不良率边际持平为1.15%，拨备覆盖率203.12%，高分红属性持续。

金融行业2026年发展趋势显示，银行普遍面临息差压力，但部分银行通过优化负债结构、提升财富管理能力实现稳健增长。存款财富化成为趋势，集团全牌照优势显著。资产质量方面，不良率保持稳定，拨备覆盖率充足，资本充足率高，为行业提供了稳健的参考。监管政策持续收紧，对银行转型提出更高要求。

报告重点分析了中信银行的盈利能力、资产质量、业务结构及风险控制。盈利能力方面，营收和净利润稳健增长，净息差筑底回升。资产质量方面，不良率稳定，拨备覆盖率充足。业务结构方面，公贷为扩表主引擎，财富管理优势凸显，零售AUM规模持续扩大。风险控制方面，资本充足率高，高分红属性稳定。

当前金融市场现状显示，银行普遍面临息差压力，但部分银行通过负债成本优化和业务转型实现稳健增长。存款财富化成为趋势，零售AUM规模持续扩大。资产质量方面，不良率保持稳定，拨备覆盖率充足，资本充足率高，为市场提供了稳健的支撑。监管政策持续收紧，对银行转型提出更高要求。

研报提示了宏观经济增速下行、监管政策收紧、公司转型不及预期等风险。宏观经济增速下行可能影响银行资产质量和盈利能力；监管政策收紧可能增加银行合规成本；公司转型不及预期可能导致业务增长乏力。建议投资者关注这些风险因素，谨慎评估投资决策。