中泰股份2026年半年报点评：业绩符合预期，在手订单充足静待中东需求复苏

中泰股份2026年半年报显示，公司上半年营业总收入11.9亿元，同比下降8.7%；归母净利润1.3亿元，同比下降3.1%。但第二季度业绩显著改善，营业总收入6.2亿元，同比增长6.8%；归母净利润0.9亿元，同比增长155.1%。毛利率和净利率提升，期间费用率下降。设备业务在手订单达21.80亿元，上半年收入5.5亿元，同比下降6.0%。海外订单兑现，为沙特阿美提供165万吨乙烯装置冷箱，成为中东地区供应商。技术优势明显，核心产品达到世界一流水平，在电子气、核聚变、商业航天等领域布局，为英特尔、三星等供应核心部件。

深冷设备行业正朝着高技术壁垒方向发展，核心产品如冷箱及铝制板翅式换热器技术壁垒高，中泰股份等领先企业达到世界一流水平。行业在电子气、核聚变、商业航天等新兴领域需求增长，为芯片巨头和前沿科技提供关键部件。随着可控核聚变等领域的推进，氦制冷剂等特种材料应用拓展，行业整体技术升级和产品迭代加速，市场空间持续扩大。

报告中设备业务分析显示，中泰股份设备业务在手订单维持高位，达21.80亿元，显示市场需求强劲。上半年收入5.5亿元，同比下降6.0%，主要受季节性因素影响。海外订单进入兑现期，为沙特阿美提供165万吨乙烯装置冷箱，巩固了中东市场地位。公司深冷设备技术壁垒高，核心产品性能优异，在电子气、核聚变、商业航天等领域布局，为英特尔、三星等提供核心部件，技术优势明显。未来设备业务有望受益于在手订单和海外市场拓展。

当前深冷设备市场呈现技术密集型特征，高端产品市场由少数领先企业主导，中泰股份等企业凭借技术优势占据重要地位。市场需求多元化，涵盖电子气、核聚变、商业航天等前沿领域，为芯片制造、特种材料等提供关键设备。中东等海外市场成为重要增长点，企业积极拓展国际业务。但行业竞争加剧，技术迭代加快，企业需持续投入研发保持领先地位。市场整体处于快速发展阶段，但宏观经济波动和原材料价格波动带来一定不确定性。

研报提示的主要风险包括宏观经济波动可能影响下游需求，行业竞争加剧可能压缩利润空间，海外市场拓展不及预期影响收入增长，大宗原材料价格大幅波动增加生产成本，下游行业产业政策变化可能影响技术应用范围。此外，技术迭代加速要求企业持续投入研发，若未能保持技术领先可能面临市场风险。这些风险需关注，但具体影响程度需结合市场变化综合判断。