红包 英科再生Q2扣非利润延续高增 四大产品

英科再生Q2扣非净利润同比增长132.18%，主要得益于六大基地协同布局成效凸显，收入同比增长约29%；渠道深化、多品类拓展和客户与供应商战略粘性提升推动毛利率同比提升3.22个百分点；销售/管理/研发费用率合计节降2.19个百分点。这些因素共同促进了利润的高增长。

英科再生26Q2收入11.26亿元，同比增长28.96%。其中，成品框收入4.44亿元（同比增长27.2%），装饰建材收入4.34亿元（同比增长28.2%），再生塑料收入2.2亿元（同比增长22.5%），环保设备及其他收入0.28亿元。收入高增主要得益于中国和东南亚基地协同发力，提升全球化交付能力，以及全球化营销网络布局，绑定全球顶级零售商资源，渠道复用推动新品快速放量。

英科再生深化“中国+东南亚”全球化产能布局，越南一期和二期满产满销，26H1越南基地收入占比提升至16.5%，且利润率高于国内。三期产能将在26H2释放，扩充成品框和装饰建材海外产能体量，助力美国市场拓展。此外，马来西亚10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目稳步推进，完善再生塑料产业链布局，增厚公司利润。这些布局将进一步提升公司的全球竞争力。

英科再生26Q2归母净利润1.03亿元，同比增长39.54%。收入端，公司收入高增主要得益于全球化基地协同发力及营销网络布局优化。利润端，扣非净利润高增主要得益于基地协同布局成效、渠道深化及费用率节降。产能端，公司正深化全球化产能布局，并推进马来西亚高质化再生项目。整体来看，英科再生在收入和利润端均表现强劲，产能布局持续优化，市场竞争力不断提升。

英科再生研报中未明确提及具体风险提示。但投资者需关注行业竞争加剧、原材料价格波动、环保政策变化等因素可能对公司经营业绩造成的影响。此外，全球化产能布局的推进过程中可能面临的地缘政治风险、汇率波动风险等也需纳入考量。投资者在决策时应结合公司基本面及行业动态进行全面评估。