太阳 安徽合力 2026半年报快评 Q2营收 12 保持稳健 利润增速受汇兑影响 东吴机械

2026上半年公司实现营业总收入112亿元，同比增长12%，快于行业大车销量9%的增速；归母净利润6.7亿元，同比下降18%，其中汇兑亏损约1.05亿元（去年同期汇兑收益1.24亿元），影响利润增速约28%。单Q2实现营业总收入60亿元，同比增长12%；归母净利润3.5亿元，同比下降28%，其中汇兑亏损约0.36亿元（去年同期汇兑收益0.46亿元），影响利润增速约17%。受益于国产锂电叉车出海，公司营收稳健增长，海外营收占比已提升至45%。

叉车行业正经历国产替代和出海双轮驱动。国产锂电叉车凭借成本和性能优势加速替代传统燃油叉车，同时受益于全球制造业复苏和新能源物流需求，海外市场拓展迅速。行业竞争格局持续优化，头部企业通过技术创新和渠道布局提升市场份额，智能物流机器人成为新的增长点，无人化、自动化趋势明显，为叉车企业带来结构性机会。

报告重点分析了安徽合力的四大业务板块协同增长。整机业务积极拓展海外渠道，2026上半年销量26万台，同比增长约22%，较行业17%增速具备明显α优势；零部件业务打造全球化产业链供应体系，营收同比增长约28%；后市场通过完善租赁+售后体系，营收同比增长约23%；智能物流业务发展提速，通过收购安徽宇锋智能、与华为成立“天工实验室”、与江淮前沿中心成立“天枢实验室”等动作，持续推出具身智能移动机器人和解决方案新品，顺应制造业、物流业无人化产业趋势。

当前叉车市场呈现国产替代加速和出海提速的特征。国内市场方面，锂电叉车渗透率持续提升，传统企业向新能源转型，行业集中度进一步提升；海外市场方面，受全球制造业复苏和新能源物流需求驱动，中国叉车出口量显著增长，安徽合力海外营收占比已提升至45%。市场竞争激烈，但头部企业凭借技术、渠道和品牌优势保持领先，行业整体保持稳健增长态势。

阅读安徽合力半年报需关注汇率波动风险，报告显示汇兑亏损对利润增速产生显著影响，2026上半年汇兑亏损约1.05亿元，去年同期汇兑收益1.24亿元，影响利润增速约28%。此外，需关注原材料价格波动风险，可能影响零部件业务成本控制；智能物流业务尚处发展初期，研发投入和市场竞争压力需持续关注。同时，需关注宏观经济波动对下游制造业和物流业需求的影响，可能间接影响叉车销量。