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安靠智电上半年业绩表现如何？
公司2026年上半年营收同比增长21.90%，净利润同比增长15.73%。理财收益对表观利润增速形成支撑，主业利润表现相对稳定。经营活动现金流净额为-7965万元，主要受销售回款减少和原材料备货增加影响。
安靠智电产品结构有何亮点？
智慧模块化变电站成为主要增量，上半年收入8755万元，同比增长66.67%，毛利率提升6.53个百分点至17.95%。220kV产品收入4385万元，同比增长84.47%，毛利率达59.18%。110（66）kV及其他电缆系统产品收入分别为5063万元、4638万元，毛利率均超37%。GIL产品及系统服务收入5894万元，同比-15.64%，短期受项目交付节奏影响，但公司仍具技术和工程先发优势。
特高压市场对安靠智电有何意义？
“十五五”期间甘肃-浙江、浙江环网等项目推进，相关GIL设备投资预计超30亿元。公司预计“十五五”期间年市场空间约10-20亿元，具备10kV-1100kV全系列GIL能力，220kV三相共箱GIL为国际首创，750kV特高压电缆连接件已通过型式试验，持续受益于特高压、城市电缆入地及韧性电网建设。
安靠智电海外市场现状如何？
变压器产品主要销往北美、拉美、欧洲等中高端市场，上半年国外收入约4020万元。随着海外电网投资、数据中心建设和变压器供给紧张持续，公司有望推动全品类产品出海。智慧模块化变电站节省50%-70%土地空间、缩短60%-80%建设周期，已在腾讯仪征数据中心等项目中应用。公司联合布局SST，采用碳化硅+FPGA架构，面向高密度算力中心提供高功率密度、高效率供电解决方案，有望成为新增长方向。
安靠智电面临哪些风险？
公司经营活动现金流净额为-7965万元，主要受销售回款减少和原材料备货增加影响。GIL产品及系统服务收入同比-15.64%，短期受项目交付节奏影响。随着项目交付，订单有望逐步转化为收入和利润，但需关注交付进度对业绩的短期冲击。