安靠智电 模块化变电站高增兑现

公司2026年上半年营业收入3.99亿元，同比+21.90%；归母净利润7642万元，同比+15.73%；扣非归母净利润5405万元，同比+4.60%。表观利润增速主要受理财收益支撑，主业利润表现相对稳健。经营活动现金流净额为-7965万元，主要受销售回款减少、原材料备货增加影响。

上半年智慧模块化变电站收入8755万元，同比+66.67%，毛利率17.95%，同比提升6.53pct；220kV产品收入4385万元。产品结构持续优化，模块化变电站成为主要增量。

模块化变电站作为智能电网建设的重要方向，市场需求持续增长。随着能源互联网、微电网等场景的拓展，该赛道将迎来更多发展机遇。技术迭代加速，产品性能和可靠性不断提升，推动行业向更高标准迈进。

报告重点分析了安靠智电2026年上半年业绩表现，特别是模块化变电站业务的增长情况。同时，对产品结构优化、毛利率变化以及经营活动现金流进行了详细解读，揭示了公司主业利润的稳健性和未来增长潜力。

报告指出，公司经营活动现金流净额为-7965万元，主要受销售回款减少、原材料备货增加影响。此外，行业竞争加剧和原材料价格波动可能对公司经营造成一定压力，需持续关注市场变化和成本控制。