开源地产建筑电话会议：2026年8月房地产市场看法

这份研报主要分析了2026年8月中国房地产市场的看法。报告指出行业仍在寻底阶段，但下行斜率边际收窄，预计2027-2028年可能筑底。上海新政通过以旧换新补贴等方式为行业放松打开新思路，具有可持续性。同时，供给侧出清剧烈，2026年地产投资、新开工、销售同比将明显下滑，库存去化显著。市场需求呈现分化，核心城市豪宅受影响小，刚需刚改热销。

当前房地产赛道的发展趋势显示行业正在经历供给侧出清和需求分化。2026年1-7月地产新开工同比降幅超20%，投资同比降19%-20%，全年投资或达6.7万亿，新开工或跌破5亿平。销售面积同比降12%，全年或达7.8亿平，新开工与销售间存3亿平缺口。过去5年行业已去库存约10亿平，后续去化仍将延续。上海新政采用以旧换新、新房补贴等创新方式，为市场带来新思路。

报告重点分析了房地产市场的核心要点、行业数据与供给侧、政策观点与市场信号以及投资建议。核心要点包括行业寻底但下行收窄、上海新政创新放松方式、供给侧出清剧烈、需求分化等。行业数据显示2026年投资、新开工、销售同比下滑，库存去化显著。政策方面，上海以旧换新补贴等创新方式已带动市场反应。投资建议则推荐布局核心城市的优质房企。

当前房地产市场现状表现为寻底阶段但下行边际收窄，供给侧出清剧烈，需求分化明显。2026年1-7月地产新开工、投资、销售均同比下滑，全年投资或降至2011-2012年水平，新开工或跌破2003-2004年水平。销售面积同比降12%，全年或达7.8亿平，新开工与销售间存3亿平缺口，对应当年库存去化规模。上海新政通过以旧换新补贴等方式已带动部分市场积极反应。

研报提示的风险主要集中在市场下行压力和政策效果不确定性方面。虽然行业寻底但下行斜率边际收窄，但整体仍处于寻底阶段，未来市场仍可能面临不确定性。政策效果方面，传统放松手段已近极限，新政策如上海以旧换新补贴的效果仍需持续观察，且政策能否持续推出存在不确定性。此外，供给侧出清剧烈可能对部分房企带来更大压力，需关注行业整合风险。