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盐津铺子2026H1业绩表现如何？
盐津铺子2026H1营业收入30.7亿元，同比+4.4%；归母净利润4.3亿元，同比+14.1%；扣非归母净利润3.9亿元，同比+16.8%。公司处于战略升级和产品与渠道调整期，短期收入端虽有调整阵痛，但产品与渠道结构趋于健康，更具备持续成长的活力，有助于长期盈利水平提升。品牌声量在聚焦大单品后逐渐放大。
盐津铺子核心品类增长情况怎样？
盐津铺子三大核心品类增长显著：魔芋零食收入同比+11.3%，海味零食收入同比+55.7%，健康蛋制品收入同比+51.2%。其他品类表现不一，烘焙薯类同比-3.5%，果干果冻同比-17.4%，休闲豆制品同比+2.6%，其他收入同比-58.1%。公司主动收缩电商低毛利产品品类，提升盈利质量，毛利率改善。海味零食毛利率下降主要系原材料成本上升。销售费用中品牌及推广费用增幅较大，主因公司为打造品类品牌增投费用。所得税率同比-1.6pp，对利润率有正向贡献。
盐津铺子2026H1渠道调整对业绩有何影响？
盐津铺子2026H1渠道调整显示，线上渠道收入同比+17.4%，线下渠道收入同比-49.3%。公司主动收缩电商低毛利产品品类，提升盈利质量，毛利率改善。海味零食毛利率下降主要系原材料成本上升。销售费用中品牌及推广费用增幅较大，主因公司为打造品类品牌增投费用。所得税率同比-1.6pp，对利润率有正向贡献。公司处于战略升级和产品与渠道调整期，短期收入端虽有调整阵痛，但产品与渠道结构趋于健康，更具备持续成长的活力，有助于长期盈利水平提升。品牌声量在聚焦大单品后逐渐放大。
盐津铺子2026H1市场现状如何？
盐津铺子2026H1营业收入30.7亿元，同比+4.4%；归母净利润4.3亿元，同比+14.1%；扣非归母净利润3.9亿元，同比+16.8%。公司主动收缩电商低毛利产品品类，提升盈利质量，毛利率改善。海味零食毛利率下降主要系原材料成本上升。销售费用中品牌及推广费用增幅较大，主因公司为打造品类品牌增投费用。所得税率同比-1.6pp，对利润率有正向贡献。线上渠道收入同比+17.4%，线下渠道收入同比-49.3%。公司处于战略升级和产品与渠道调整期，短期收入端虽有调整阵痛，但产品与渠道结构趋于健康，更具备持续成长的活力，有助于长期盈利水平提升。品牌声量在聚焦大单品后逐渐放大。
盐津铺子研报有哪些风险提示？
盐津铺子研报提示的风险包括：宏观经济增长受外部环境变化的负面影响；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨；渠道拓展进程不及预期；食品安全风险。公司主动收缩电商低毛利产品品类，提升盈利质量，毛利率改善。海味零食毛利率下降主要系原材料成本上升。销售费用中品牌及推广费用增幅较大，主因公司为打造品类品牌增投费用。所得税率同比-1.6pp，对利润率有正向贡献。线上渠道收入同比+17.4%，线下渠道收入同比-49.3%。公司处于战略升级和产品与渠道调整期，短期收入端虽有调整阵痛，但产品与渠道结构趋于健康，更具备持续成长的活力，有助于长期盈利水平提升。品牌声量在聚焦大单品后逐渐放大。