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长飞光纤中报业绩表现如何？
2026H1公司营收98.09亿元（同比+53.64%），归母净利润29.25亿元（同比+888.88%），单Q2营收61.14亿元（同比+75.14%，环比+65.44%），归母净利润24.29亿元（同比+1586.54%，环比+390.66%），均大幅超市场预期。光传输产品营收61.26亿元（同比+59.2%），毛利率63.11%；光互联产品营收22.38亿元（同比+55.0%），毛利率48.97%创历史新高。
高端AI光纤行业发展趋势如何？
光传输产品营收61.26亿元（同比+59.2%），毛利率63.11%；光互联产品营收22.38亿元（同比+55.0%），毛利率48.97%创历史新高。子公司长芯博创多芯/空芯光纤组件完成送样，400G/800GAEC完成客户端验收。北美供应链看重产能、品牌、质地，长飞已与北美大型csp签订长协，单价大幅提升。与北美直供数据中心A1纤及空芯光纤趋势加速，657A1价格仍处上涨趋势。
报告重点分析了哪些方面？
长飞作为全球产能第一，Q1利润受长协低价单及春节影响未完全体现。Q2调整产能占比后，AI订单出货量提升迅猛，国内外出货量级结构性环比提升，业绩环比改善明显。下半年657出货量进一步提升，Q3、4利润将加速释放。长飞空芯光纤技术已规模化商用，累计交付超1万芯公里，全球第一。针对Scale-up/out/across应用的多模/多芯/654E空芯技术储备深厚，CPO保偏进展迅速。
当前市场现状如何？
全球数据中心光纤紧缺，北美供应链看重产能、品牌、质地，长飞已与北美大型csp签订长协，单价大幅提升。与北美直供数据中心A1纤及空芯光纤趋势加速，657A1价格仍处上涨趋势。长飞作为全球产能第一，Q1利润受长协低价单及春节影响未完全体现。Q2调整产能占比后，AI订单出货量提升迅猛，国内外出货量级结构性环比提升，业绩环比改善明显。
研报有哪些风险提示？
长飞作为全球产能第一，Q1利润受长协低价单及春节影响未完全体现。Q2调整产能占比后，AI订单出货量提升迅猛，国内外出货量级结构性环比提升，业绩环比改善明显。下半年657出货量进一步提升，Q3、4利润将加速释放。长飞空芯光纤技术已规模化商用，累计交付超1万芯公里，全球第一。针对Scale-up/out/across应用的多模/多芯/654E空芯技术储备深厚，CPO保偏进展迅速。北美供应链看重产能、品牌、质地，长飞已与北美大型csp签订长协，单价大幅提升。与北美直供数据中心A1纤及空芯光纤趋势加速，657A1价格仍处上涨趋势。