2026年中报点评：收入利润同比高增，多维感知布局持续深化

睿创微纳2026年半年报显示，公司业绩实现快速增长，收入和利润同比大幅提升。具体数据如下：2026年上半年营业总收入43.97亿元，同比增长72.84%；归母净利润12.59亿元，同比增长258.78%。扣非归母净利润12.33亿元，同比增长275.38%；经营活动产生的现金流量净额14.35亿元，同比增长350.76%。

公司红外全产业链能力持续强化，在红外热成像主赛道已形成从CMOS读出电路、MEMS红外传感器晶圆设计制造，到红外探测器封装、机芯模组及整机系统开发的全产业链技术布局。公司持续推进非制冷红外探测器的小像元技术迭代，推出8μm 1080P超高清大面阵探测器和6μm非制冷红外探测器，技术竞争力持续提升。同时，公司持续布局微波射频和激光感知领域，相关产品覆盖卫星通信、汽车雷达等应用场景。

短期来看，智能驾驶技术普及提高对AEB等主动安全系统的要求，夜间感知能力受到关注，有望带动车载红外热成像需求增长；低空经济政策推进，工业巡检、应急救援、森林防火等应用场景有望带动无人机红外载荷需求增长。长期来看，国防预算增长和国防科技创新投入将为红外感知相关应用提供需求支撑；红外热成像产品持续向小型化、低功耗和智能化方向发展，并拓展消费电子、智能家居等应用场景，多光谱融合技术有望进一步提升产品场景适应能力。

基于上半年业绩表现及公司多维感知业务进展，将2026—2027年归母净利润预测由10.1/11.3亿元上调至30.5/40.2亿元，新增2028年归母净利润预测为51.3亿元，对应PE分别约为24/19/15倍，维持“买入”评级。风险提示包括下游市场需求不及预期、新产品研发及产业化进度不及预期、特种装备业务相关政策变化。