上海家化2026年半年度业绩交流会

一、核心业绩 2026年上半年公司实现营业收入37.91亿元，同比增长9%；净利润3.81亿元，同比增长43%。扣非净利润3.52亿元，同比增长58.9%。毛利率同比提升3个百分点，盈利能力持续优化。国内业务线上渠道同比增长超40%，占国内业务比例达45%。美妆各户线上渠道同比增长均超50%，美妆业务全渠道同比增长近40%。海外业务上半年营收基本持平略降，北美、英国等核心区域收入同比增长，利润扭亏为盈。二季度单季营收增长12.2%，净利润同比增长226.7%，扣非净利润同比增长195.6。

二、重点品牌表现

1. 六神驱蚊弹3.0版上半年同比增长超150%，小六神系列位列天猫儿童驱蚊花露水热销及好评第一名，香氛沐浴露位列天猫京东抖音热销榜第一名，上半年线上收入同比增长69%，抖音渠道增幅超100%，上半年GMV已达亿元，目标全年线上一元单品，线下上半年低单位数负增长，全年有望基本持平。
2. 佰草集大白泥上半年同比增长超120%，已实现美白泥膜赛道第一名，上半年新奇白及仙草油营销升级，仙草油计划下半年加大投放，目标全年破亿，小白油转化效率优异，采用油泥养肤法构建竞争壁垒。
3. 玉泽油敏霜、干敏霜、保湿霜分别同比增长超60%，联合中医科学院建立青蒿原料示范试点基地，下半年主推青蒿次抛精华，计划打造成潜力一元单品，官宣杨紫为新一代代言人，借助明星曝光提升品牌知名度，计划9月举办第二届皮肤科医生大会。
4. 双妹品牌将升级产品包装，采用南法黑松露、云南白松露等高端原料，计划8-9月推出全新产品，9月5日开放上海陕西北路的双妹公馆并举办艺术展。

三、业务运营与策略 持续贯彻聚焦战略，核心及潜力单品加快突破，线上强化内容团队、投流、自播及达播矩阵，线下优化经销商、KA、百货渠道，供应链适配线上业务，打造线上一元单品分层分类供应链解法，工厂电商地图C仓3月运行，实现小十级供应链响应新纪录。一元单品策略为“打一个、养一个、准备一个”，计划2026年至少6-8个一元单品，12个月内冲击10个；六神、佰草集、玉泽上半年线上收入分别同比增长69%、81%、34%，抖音渠道增幅均超或接近100%。

四、下半年规划与展望

1. 六神线上占比近30%，上半年线上增长超60%，线下保持稳定；重点推进驱蚊弹3.0、小六神、香氛沐浴露等线上新品，线下经典花露水完成包装升级。
2. 玉泽下半年目标高两位数增长，借助代言人及医生大会提升知名度，主推青蒿次抛精华；佰草集仙草油下半年加大投放，目标全年破亿，深化油泥养肤竞争壁垒。
3. 双十一规划为抢跑策略，提前启动品牌营销，核心品牌目标保持高两位数增长，重点提升渠道运营效率与盈利能力。
4. 行业方面，当前电商平台流量见顶，国际美妆品牌投放力度加大，竞争激烈，公司依托低基数优势，选择驱蚊、精华油、修复面霜等高增长细分赛道，运营能力提升后获得增长势能。