森麒麟2026年半年度业绩交流会要点

森麒麟2026年半年度业绩交流会总结

一、AI总结内容

一、核心经营数据

1. 产销数据：2026年上半年公司轮胎产量1713.14万条，同比增长10.03%；销量1663.89万条，同比增长11.89%，产销基本匹配。销量增量主要来自摩洛哥工厂。
2. 营收与利润：上半年实现营业收入44.22亿元，同比增长7.33%；规模净利润4.2亿元，同比降37.47%；扣非净利润4.03亿元，同比降39.63%；经营活动现金流净额4.52亿元，同比增长1657%。
3. 毛利率：上半年毛利率9.57%，2季度半钢胎毛利率20.60%。海外汽车厂原装配套毛利率达35%、净利率超20%，具备盈利潜力。

二、重点项目与业务分析

1. 摩洛哥工厂：上半年处于产能爬坡阶段，未达满产时单位固定成本较高，但已实现扭亏为盈。上半年实现营收7.3亿元，净利约1200万元。区位优势明显，贴近欧美市场，为全球化抗风险的核心布局，2027年配套业务有望显著增长。
2. 国内业务：国内半钢胎市场竞争激烈，青岛工厂2季度开工率降至七成，核心成长动力来自海外工厂。
3. 泰国工厂：运营平稳健康。

三、风险与关注

1. 同比净利润下滑原因：美国232关税导致海外市场降价、原材料价格上涨、汇兑损失约8500万元、期间费用增加4000余万元。
2. 国内市场竞争充分，海外贸易摩擦等不确定性仍存。

四、后续安排

1. 欢迎有意向的投资者于9月中下旬实地调研摩洛哥工厂。
2. 海外基地选址需充分考量，准备充分后按规则择机披露。

二、音频原文（转写）

会议内容概述

1. 经营环境与挑战：2025年至2026年上半年，公司面临美国欧盟关税加征等挑战，但摩洛哥工厂完成建设并逐步放量，经营步入修复回升通道。
2. 产销数据：2026年上半年产量和销量均同比增长，销量增量主要来自摩洛哥工厂。
3. 营收与利润：上半年营收同比增长，但净利润同比下滑，主要原因是美国关税、原材料价格上涨、汇兑损失和期间费用增加。
4. 毛利率与费用率：上半年毛利率9.57%，2季度半钢胎毛利率20.60%。原材料价格上涨是主要影响因素。
5. 海外汽车厂原装配套：毛利率高达35%，净利率超20%，未来增长潜力大。摩洛哥工厂区位优势明显，预计2027年配套业务显著增长。
6. 摩洛哥工厂：处于产能爬坡阶段，已扭亏为盈，运营管理成熟，是全球化战略的核心载体。公司邀请投资者实地调研。
7. 国内业务：国内市场竞争激烈，青岛工厂开工率下降，成长动力来自海外工厂。
8. 泰国工厂：运营平稳健康。
9. 风险与关注：美国关税、原材料价格、汇兑损失、期间费用增加等。
10. 后续安排：欢迎投资者调研摩洛哥工厂，海外基地选址谨慎稳健。

公司战略与展望

• 摩洛哥工厂是跳出东南亚、贴近欧美市场的创新布局，提升抗风险能力。
• 全球化产能布局将构建抗风险护城河，长期稳健发展。
• 公司感谢投资者支持，期待未来共同成长。