上海家化2026年半年度业绩说明会

提问： 2026-09-04 16:05:36 上半年公司销售费用达到17.90亿元，同比增长17.35%，明显高于营收增速，同时经营活动现金流净额同比下降41.81%。公司如何评估目前营销投入的效率？随着线上业务扩大，销售费用率是否还有继续上升的可能，未来是否有降低营销投入强度的计划？ 回答： 2026-09-04 16:46:31上海家化(600315) 上半年销售费用的增长，主要系品牌营销投入前置及线上业务占比提升所带来的结构性费用变化。对此，公司正持续优化费用结构，将更多资源投向品牌建设，合理压降渠道费用；同时通过内化内容创作与投流团队、提升投放精准度等举措，持续提升运营效率，力争将销售费用率增长控制在合理区间。 提问： 2026-09-04 16:05:39 与美妆业务增长形成对比的是，公司上半年创新业务收入同比下降24.2%，海外业务也仍处于下滑状态。上述业务下滑的主要原因是什么？公司接下来是否会继续收缩非核心业务和海外业务，进一步将资源集中到六神、佰草集、玉泽等核心品牌？ 回答： 2026-09-04 16:46:47上海家化(600315) 尊敬的投资者您好，公司坚持“聚焦核心品牌”的战略，资源倾向六神、佰草集、玉泽等核心品牌。创新事业部的业务为公司非核心品牌，目前正对启初、家安等品牌进行策略调整，启初将聚焦胚米等核心产品线，家安品牌收缩线上业务进一步聚焦线下，虽规模有所下降但盈利有所改善。海外业务上半年受到中东战争等影响收入有小幅下降，但通过近一年的战略和团队调整，海外业务已呈现企稳迹象，在北美等核心区域已开始增长，总部也将在资金、供应链等方面给予支持，力争重回增长轨道。 2026-09-04 16:05:33 上半年公司投资收益由2689万元增加至1.19亿元，同时利润还受到美国关税退回、联营公司投资收益及政府补助增加等因素影响。剔除这些因素后，公司主营业务实际盈利改善幅度如何？公司如何判断目前利润增长的可持续性？ 回答： 2026-09-04 16:46:09上海家化(600315) 尊敬的投资者您好，感谢您的关注！2026年上半年公司扣非净利润3.5亿元，同比增长58.9%。剔除美国关税退回、联营公司投资收益及政府补助等因素后，主营业务盈利趋势依旧保持增长。未来公司也将进一步推进"四个聚焦"的核心发展战略，持续优化经营，全方位提升盈利能力。 提问： 2026-09-04 16:05:27 截至上半年末，公司应收款项由2025年末的6.87亿元增加至10.05亿元，增幅超过46%。公司解释与线上大促及广告营销类预付款增加有关。随着线上渠道占比继续提升，应收款项是否可能维持较高水平，公司将如何控制相关资金占用和经营现金流压力？ 回答： 2026-09-04 16:45:42上海家化(600315) 尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。期末应收款项较上年末增加，主要与线上业务规模增长、大促节点回款节奏及广告营销类投放的预付安排相关，具有一定的阶段性特征。同时需要说明的是，公司应收款中应收账款为7.6亿元，较上年同期下降7.5%，在营业收入同比增长9.0%的同时实现应收账款下降，反映回款质量管理持续改善。上半年经营活动现金流净额同比下降，主要系品牌营销投入节奏前置所致，属时间性差异，公司将持续强化信用政策与渠道账期管理，动态评估品牌投放的投入产出效率，关注利润与现金流的匹配。 2026-09-04 16:05:42 上半年公司美妆品类收入同比增长38.22%，明显高于公司整体增速。请问佰草集、玉泽等核心品牌分别贡献了多少增长？美妆业务快速增长主要来自销量提升、新品贡献，还是线上渠道和营销投入的拉动？ 回答： 2026-09-04 16:51:48上海家化(600315) 尊敬的投资者您好，感谢您的关注！佰草集、玉泽等核心品牌上半年线上保持高速增长。公司聚焦核心品牌、聚焦细分赛道、聚焦亿元单品，美妆核心大单品持续发力，提升品牌规模效应，运营效率持续优化。同时完成自有内容团队组建，不断输出优质内容，实现高效、精准投放，线上业务盈利能力随着规模效应逐步显现。 提问： 2026-09-04 16:05:45 2026年上半年，公司营收同比增长8.99%，归母净利润同比增长43.35%，结束此前一段时间的业绩调整。公司如何评价目前的经营恢复情况？这一增长主要来自哪些品牌、产品和渠道，是否具有持续性？ 回答： 2026-09-04 16:52:59上海家化(600315) 2026年上半年公司实现营业收同比增长9.0%；实现净利润达同比增长43.4%；扣非净利润同比增长58.9%。上半年，公司的品类及渠道结构进一步优化，国内业务线上渠道同比增长超40%，其中美妆、个护业务线上渠道同比增长超50%。公司持续深化“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”战略，上半年进一步聚焦六神、佰草集、玉泽三大核心品牌，通过产品创新迭代与品牌建设释放增长效能，并与其他品牌共同构成差异化的品牌矩阵。依托公司“四个聚焦”战略的扎实推进，核心品牌与亿元单品成效充分显现。六神驱蚊蛋3.0、佰草集大白泥、玉泽干敏霜、玉泽油敏霜、玉泽保湿霜均有所增长。与此同时，六神、佰草集潜力单品实现强势突破，小六神系列、六神清爽香氛沐浴露以及佰草集仙草油等产品增长势头向好，为后续业绩储备充足动能。自去年年中起，上海家化已经连续5个季度实现扣非净利润同比正增速。