赛力斯26Q2业绩点评 成本承压待改善

赛力斯2026年Q2业绩受成本上涨、政府补贴减少及资产减值影响，表观归母净利润为-24.7亿元，扣非归母净利润为-24.8亿元。还原资产减值影响（17.7亿元）和政府补贴环比减少（7.9亿元）后，经营性业绩约为1亿元，实际经营性表现好于表观数据。行业整体面临存储、碳酸锂成本上涨等压力。

Q2问界销量为9.1万辆，同比-15%，环比+29%，销量环比修复。主力车型处于换代期，M6于4月上市后成为主力增量车型，M5/6/7/8/9销量分别为0.07/3.87/2.13/1.45/1.53万辆。全新M9于5月底上市。

报告重点分析了赛力斯成本压力、政府补贴变化及资产减值对业绩的影响，同时关注问界品牌销量恢复情况及车型换代进度。还原资产减值和补贴影响后，经营性业绩约为1亿元，显示实际经营性表现好于表观数据。报告也提及行业整体面临存储、碳酸锂成本上涨等压力。

当前新能源汽车市场面临存储、碳酸锂成本上涨等压力，赛力斯问界品牌Q2销量环比修复，M6成为主力增量车型，但整体销量同比仍下降。行业整体处于调整期，企业需应对成本上涨和市场竞争，部分车型进入换代期，市场格局变化加快。

赛力斯报告提示的风险包括成本上涨压力持续、政府补贴减少及资产减值可能带来的影响。行业整体面临原材料成本波动，企业盈利能力受原材料价格影响较大。此外，车型换代期销量波动也可能对短期业绩造成不确定性。