北交所青矩技术2026年上半年经营情况及投资线索交流纪要

一、核心要点

1. 青矩技术2026年上半年营收3.5亿元（同比持平），扣非净利润7199万元（同比增长13%），销售回款增长4.17%，经营现金流净额增长27%，在手订单余额超30.19亿元（同比增长）。
2. 利润增长主要得益于：业务结构优化（能源等领域收入占比提升，民建业务占比下降）及提质增效（项目督导加强、费用管控提升）。
3. 客户结构持续优化：央企订单占比约36%（同比提升），地方国企占比约30%（同比下降），党政军及民企客户占比稳定；订单转换周期约3-4年，主动放弃回款慢项目。
4. 战略客户资源丰富，入围国家电投、中国石化等多家央企咨询库，首次入围商务部国际经济合作中心对外援助项目中介库，新增党政军中央部委类核心客户。
5. AI转型为核心战略，定位“第二生产力”，推动“人机共生”，开发AI员工、员工数字分身，促进咨询与软件业态融合。
6. 海外业务覆盖中亚、东南亚、非洲，参与哈萨克斯坦轻轨、印尼水电站等项目；先进制造事业部签约额超1亿元（毛利率高于民建业务），华东区域营收快速增长。
7. 全过程工程咨询以投资管控为核心，费率高于造价咨询，上半年新增融通农发20余个项目；参股上海建设（同济系监理企业）实现专业互补。
8. 呼和浩特机场BIM项目为全国首个BIM国家标准验证项目，推动咨询与软件业务深度融合；工程管理科技服务营收370万元（同比下滑），计划融入传统业务。
9. 现金流改善源于客户结构优化及总部强化指导督查考核，经营收现质量及净额提升。 二、投资线索与关注方向
10. 公司盈利质量改善、在手订单充裕、新兴领域布局完善，股息率近4.7%，负债率低、流动性好，存在部分机构投资者认知差，关注订单转化及新兴业务拓展。
11. 涉及十五五重大工程（如亚夏水电站、心脏铁路）项目处于早期阶段，分期分批发包，暂无法预测中标份额及影响，若中标将及时披露。 三、风险与关注
12. 在手订单转换周期约3-4年，转换进度存在不确定性，需跟踪订单落地及收入确认节奏。
13. 工程管理科技服务营收同比下滑，其融入传统业务的实际效果需观察，存在业务转型不及预期的风险。
14. 海外业务拓展受地缘政治、项目审批等外部因素影响，拓展进度及项目落地情况存在不确定性。