昊华能源2026半年报业绩交流纪要

一、核心要点

1. 业绩情况：2026年上半年业绩同比增长66%，呈先抑后扬走势。煤炭、甲醇价格3月后回升，国大化工盈利，鸿坤煤业扭亏，单位生产成本同比降6%，煤炭销量首次超千万吨。
2. 成本管控措施：通过优化采煤工作时间、合并采购招标降材料成本、加快库存周转、加大井下物资复用压降成本，收购新能集团破产资产待盘活。
3. 下半年规划：煤炭产量因监管要求略有收缩但仍高于去年；甲醇业务7月25日起停产检修30-35天，甲醇价格维持高位且盈利稳定；预计三季度煤价高位运行，四季度或回落；中期分红比例约21%，年内分红优先回报股东。
4. 产能布局：鸿一煤矿产能合规组件准备完成待产能指标，鸿二煤矿启动前期工作，若获批各增60万吨产能；关注金融集团三处煤炭资源（蒙东褐煤、巴彦淖尔、新疆哈尔圈），新疆项目煤质优为化工用煤，或寻求股权整合主导项目。
5. 业务进展：甲醇业务3月前一季度亏损，二季度后盈利改善，吨甲醇煤耗达国内先进水平；鸿坤煤业洗选后炼焦配煤比例30%多，后续将提升；收购铁路专线上半年运量下滑，下半年随煤价回升逐步恢复，待盘活后支撑物流业务；加快推进弘杨铁路专线建设，可保障煤炭运输、扩大销售范围、降低长距运输成本。
6. 分红规划：未来利润分配核心原则为维持较高股息率，效益好时保持高分红比例，效益差时尽量维持高分红额，股息率需高于银行存款利率以吸引投资者。

二、会议相关安排

1. 本次交流为昊华能源2026年半年报业绩交流系列第二部分，后续将开展煤澳洲、恒源煤电的中报专场交流；投资者有疑问可通过指定方式提问，会后可联系相关方反馈问题。

三、风险与关注

1. 煤炭产量受监管要求限制可能收缩；四季度煤价存在回落压力；新能集团破产资产盘活进度存在不确定性；金融集团三处煤炭资源的股权整合及开发进度存在不确定性。
2. 弘杨铁路专线建设推进进度存在不确定性。
3. 收购铁路专线运量恢复情况存在不确定性。