方正策略 机械策论中观第十二期AI 系列之一机械的AI 投资机会梳理

核心观点与关键数据

机械领域AI相关投资机会

• 主要投资方向：电力设备、AI相关硬件处理设备（如光模块、PCB设备）、组件材料（MLCC、陶瓷基板等）、液体冷却设备、机器人。
• 市场规模分析：
  • 燃气轮机：2023年产能约57吉瓦，市场规模约4500亿元，预计2024年达到5000亿元；增量市场2023年约1300亿元，预计2024年达1000-1067亿元。
  • CHAFA（数据中心备用电源）：2023年新增装机规模约34GW，对应市场规模约600-800亿元，预计2024年达1000亿元。
  • PCB设备：2023年市场规模约560亿元，预计2024年600-700亿元，高端PCB扩张将推动增长。
  • 光模块设备：2023年市场规模约560亿元，预计2024年1500亿，2025年超2000亿元，渗透率将逐步提升。
  • 液体冷却设备：2023年市场规模约230亿元，预计2024年达1000亿元，机柜功率密度提升和800G应用推动增长。
  • 机器人：预计2023年底产量约2000台，2024年约4000台，年产量潜力达20万台，市场规模可达2000亿元。
  • 组件材料：MLCC等成熟市场规模大，AI领域占比约10%，钻石散热、陶瓷基板等细分领域增长潜力大。
  • 陶瓷基板：2023年市场规模约56亿元，预计2024年135亿元，2025年220亿元，GPU下陶瓷基板方案或带来额外增长。

海外市场机会

• AI相关设备出口：光模块、CPU相关设备、液体冷却设备可直接出口；PCB设备通过中国PCB制造商间接受益于北美终端需求。
• 海外市场重点：
  • 光模块设备：关注TZTEK、YANMADE、BOJUN等。
  • PCB设备：关注Singamas、恒和集团、大足、东威等。
  • 液体冷却设备：关注Yantai Moon、Senglin Environment等。
  • 燃气轮机：关注杰瑞集团等，通过获取海外资源组装出口。
  • CHAFA：关注潍柴动力、潍柴重机等，通过购买资源组装出口。
  • 工程机械：关注三一重工、徐工机械等，受益于全球基建和电气化需求。

投资建议

• 重点关注公司：
  • 光模块设备：TZTEK、YANMADE、BOJUN。
  • PCB设备：Singamas、恒和集团、大足、东威。
  • 液体冷却设备：Yantai Moon、Senglin Environment。
  • 机器人：关注新松、百达通能源、Toc、Stone、Fengrong等。
  • AI服务器关键部件：关注美虎、金拓、格陵兰、奥比中光、DFJG等。
  • 海外链：江荣泰、恒力、科达利、斯林湖州立领益等。
  • 燃气轮机：关注健鼎科技、科嘉云、东邦科技。
  • CHAFA：关注NEWAY。
  • 工程机械：关注三一重工、徐工机械。

研究结论

机械领域在AI应用方面存在广阔的市场空间和丰富的投资机会，涵盖电力设备、硬件处理设备、组件材料、液体冷却设备和机器人等多个方向。其中，光模块、PCB设备、液体冷却设备和机器人市场增长潜力巨大。海外市场机会主要体现在AI相关设备出口和工程机械领域。建议关注相关领域的领先企业和细分赛道的机会。