方正策略机械：AI+机械投资机会梳理

一、核心要点 本次会议梳理AI+机械的四大核心赛道：电力设备（燃气轮机、柴发）、AI硬件加工设备（光模块、PCB设备）、AI元器件材料（陶瓷基板等）、AI应用载体（机器人）。

二、赛道与市场空间

1. 电力设备：燃气轮机存量市场规模约4500亿，2028-2030年将达五六千亿，2026年AIDC新增对应柴发规模约600-680亿，明年有望超千亿；电力设备是数据中心机械赛道空间较大的方向。
2. AI硬件加工设备：2025年全球PCB设备规模约80亿美元（约560亿人民币），2026年预计达600-700亿人民币；光模块设备去年规模约五六十亿，2026年预计150-200亿，明年200-300亿，渗透率将从30-50%升至50-70%。
3. AI元器件材料：MLCC在AI领域占比从个位数升至2026年的20%；细高规模2025年约20亿，2026年40亿、2027年80亿；金刚石散热2026年约30亿，若渗透率提升，2027年或达200-700亿；陶瓷基板2025年约五六十亿，2026年135亿、2027年220亿，加GPU相关方案明年或达300亿。
4. 机器人：海外链到2026年底周产约2000台，2027年4月达4000台，年化对应20万台，按1000万/台算空间约400亿，若按年产100万台测算对应2000亿，整体赛道或达数千亿至万亿级。

三、出海受益方向

1. AI方向：光模块设备、液冷为直接出口，PCB设备（供应北美厂商）为间接出口，燃气轮机（杰瑞股份为龙头，深耕北美，订单约26亿美元）、柴发（泰豪科技、科泰电源）；非AI方向：纽威股份（工业阀门，海外布局深）、工程机械（内销增18%、外销增32%，电动化优势突出）。

四、投资标的

1. 光模块设备：罗伯特科联芯仪器、天准科技、燕麦科技；PCB设备：新奇大足、东威、核端智能；液冷：冰轮环境、冰山环境（一次测）、英维克（二次测）；光模块散热：中石科技、异动电子、鼎龙科技；燃气轮机：杰瑞股份；柴发：泰豪科技、科泰电源；非AI出海：纽威股份；机器人：尚未新材、埃斯顿、汇川技术等。

五、风险与关注

1. 海外需求波动、技术迭代不及预期、行业竞争加剧；需关注AI芯片量产、技术突破带来的新机会，以及海外扩产进度、渗透率提升情况。