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这份研报的核心内容是什么？
本报告聚焦电子行业，指出存储及AI芯片需求拉动下，中芯国际与华虹宏力2026Q2业绩强劲，产能利用率分别达93.7%和102.8%，成熟制程供给稳步扩张。同时，腾讯上半年资本开支大幅扩张至847亿元，同比增长82%，AI基础设施投入持续加码，云服务及广告业务受益显著。报告强调半导体需求在AI驱动下持续旺盛，但需警惕估值中枢扩张过快后的回调风险。
电子行业未来发展趋势如何？
电子行业未来将受益于AI芯片需求持续增长，存储芯片价格延续上行态势。中芯国际与华虹宏力等国内Fab厂产能利用率提升，成熟制程供给稳步扩张，国产替代进程加速。AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节将迎来发展机遇，同时半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等领域也存在国产替代的机遇。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节的投资机会，以及半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。同时关注AI创新驱动板块（算力芯片、光器件、PCB、存储、服务器与液冷）、AIOT领域、价格触底复苏的龙头标的（功率、CIS、模拟芯片）。
当前电子市场现状如何判断？
当前电子市场在AI需求驱动下表现活跃，中芯国际与华虹宏力业绩强劲，产能利用率提升，显示成熟制程供给扩张有效。腾讯资本开支大幅扩张，反映AI基础设施建设的加速。半导体需求旺盛，价格上行，但估值中枢扩张过快，存在回调风险。AI算力投入已显现回报上行空间，国产替代进程持续推进。
研报提示了哪些风险？
研报提示了下游需求复苏不及预期、国产替代进程不及预期、AI资本开支不及预期等风险。当前电子行业虽受益于AI芯片需求拉动，但需关注市场波动风险。中芯国际与华虹宏力的业绩增长依赖于产能扩张，若下游需求复苏不及预期，可能影响其盈利能力。国产替代进程受制于技术突破与产业链协同，存在不确定性。AI资本开支虽持续加码，但若实际应用场景落地不及预期，可能影响投资回报。