市场整体
- 本周（2024.10.28-11.1）市场大盘整体下跌，上证指数跌0.84%，深圳成指跌1.55%，创业板指跌5.14%，科创50跌5.19%，申万电子指数跌2.18%，Wind半导体指数跌3.75%。
- 外围市场，费城半导体指数跌4.06%，台湾半导体指数跌3.64%。
- 细分板块中，周涨跌幅前三为集成电路封测（+5.60%）、光学光电子（+4.06%）、半导体设备（-0.29%）。
- 个股方面，涨幅前五为格林精密（+110.69%）、华映科技（+61.11%）、福光股份（+52.40%）、星星科技（+43.70%）和联创光电（+37.59%）；跌幅前五为利尔达（-27.53%）、经纬辉开（-24.86%）、晶赛科技（-22.78%）、华岭股份（-22.30%）和光智科技（-22.27%）。
行业新闻
- AMD：第三季度营收68亿美元，毛利率50%，净利7.71亿美元。数据中心部门营收创季度新高，达35亿美元，同比增长122%。完成收购ZTSystems和SiloAI，扩展AI系统功能并加速AI模型开发与部署。预期第四季营收75亿美元左右。
- Meta：第三季度营收405.9亿美元，同比增长19%，净利润增长35%，达到157亿美元。Reality Labs（元宇宙、AI）部门营收同比增长29%至2.7亿美元，运营亏损44亿美元。预期第四季营收450-480亿美元，全年支出预计960-980亿美元。
- Apple：第四季度营收949亿美元，同比增长6%，稀释后每股收益为0.97美元。发布全新iPhone16系列、AppleWatchSeries10、AirPods4等新产品，并推出AppleIntelligence功能。经营现金流近270亿美元，向股东回报超过290亿美元。
- Intel：第三季度营收132.8亿美元，毛利率18%，每股亏损46美分。数据中心和人工智能（AI）营收33.5亿美元，客户计算收入73.3亿美元。与IBM合作在IBMCloud上部署英特尔Gaudi3AI加速器。预期第四季营133亿-143亿美元。
重要公告
- 澜起科技：第三季度营收9.06亿元，同比增长51.60%，归母净利润3.85亿元，同比增长153.40%。
- 中微公司：第三季度营收20.59亿元，同比增长35.96%，归母净利润3.96亿元，同比增长152.63%。
- 鹏鼎控股：第三季度营收103.60亿元，同比增长16.14%，归母净利润11.90亿元，同比增长15.26%。
投资建议
- 苹果三季度业绩超预期，AppleIntelligence功能逐步推出，预期iPhone需求进一步增长。看好AI赋能，苹果将加大AI资本开支。
- 海外大厂（Meta等四大云厂商）对AI相关表述超预期，AI回报逐渐起量，云厂商指引AI资本开支继续高企。
- 建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI端侧应用元年带来的换机潮和硬件升级机会。
风险提示
- 下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。
