1H26业绩超预期、指引上调，AI赋能三大板块新机会；上调目标价

该研报指出金斯瑞生物科技在2026年上半年业绩全面超预期，主要得益于AI驱动药物发现（AIDD）技术的应用，推动了强劲的订单需求。公司基本业务收入增长27%，经调整净利润大增203%，核心业务利润增长117%。生命科学服务和CDMO业务收入分别增长29%和34%，经调整毛利率显著提升。公司还大幅上调了全年业绩指引，预计生命科学板块和CDMO板块收入增速在25-30%之间，2027年CDMO业务有望实现EBITDA转正。

AI在生物医药行业的发展趋势显著，正逐步成为核心成长引擎。以金斯瑞生物科技为例，公司利用AI赋能生命科学服务和CDMO业务，将AI设计至实验数据反馈的闭环压缩至4天，极大提升了研发效率。1H26年，公司AIDD收入同比增长105%以上，达到约4000万美元，预计2H26年有望翻番至1亿美元。AI技术正推动潜力AIDD候选药物无缝进入临床开发阶段，加速新药研发进程，成为行业重要的发展方向。

研报重点分析了金斯瑞生物科技的三大核心业务板块：生命科学服务、CDMO业务以及AI驱动药物发现（AIDD）业务。在生命科学服务方面，公司通过AI技术提升实验验证效率，收入增长29%，经调整毛利率提升6.8个百分点至57.8%。在CDMO业务方面，公司收入增长34%，经调整毛利率提升12.1个百分点至13.6%，主要得益于行业复苏和产能扩张。AIDD业务作为新兴增长点，1H26年收入同比增长105%以上，成为公司重要的业务增长引擎。

当前生物医药行业的市场现状呈现复苏和扩张态势。一方面，全球生物医药行业对AI技术的应用需求持续增长，推动了AIDD领域的快速发展。以金斯瑞生物科技为例，其AIDD业务收入同比增长105%以上，成为公司重要的业务增长点。另一方面，行业整体产能扩张和需求复苏，带动了生命科学服务和CDMO业务的收入增长。公司生命科学服务收入增长29%，CDMO业务收入增长34%，均表现强劲复苏态势。此外，行业竞争加剧，企业加速布局AI技术，推动行业向智能化方向发展。

研报中提到了AI技术在生物医药行业的应用仍面临一定风险。首先，AI技术的研发和应用需要大量投入，且研发周期较长，存在技术不确定性。其次，AI技术在药物研发中的应用仍处于早期阶段，其有效性和可靠性仍需进一步验证。此外，生物医药行业监管政策变化也可能对AI药物研发产生影响。以金斯瑞生物科技为例，其AIDD业务虽然增长迅速，但仍需持续投入以保持技术领先地位，且面临市场竞争和技术迭代的风险。