光互联持续大涨 260817

这份研报分析了光互联行业近期市场的大幅反弹，重点关注CPO、NPO和光模块的需求变化。报告指出CPO进展顺利且未来空间广阔，英伟达全面量产推动预期反转；NPO需求加强和提速，证实NV需求预期；光模块需求持续上修，更多客户释放需求信心。产业链受益确定性排序为保偏光纤、FAU、光芯片和集成组装。

光互联赛道近期市场大幅反弹，边际变化多且涉及面广，预期修复加强乐观情绪。CPO作为催化最强的领域，英伟达量产和业绩会进展推动行业预期反转；NPO需求加速，NV需求得到证实；光模块需求上修，客户需求置信度提升。产业链方面，保偏光纤、FAU、光芯片和集成组装受益确定性依次递减。

研报重点分析了CPO、NPO和光模块三个方向的需求变化。CPO方面，英伟达全面量产和Semianalysis预期反转加强行业信心；NPO需求加速，LITE/COHR明确需求提速；光模块需求上修，Oracle、xAI等客户释放更强需求信心。报告还梳理了产业链受益确定性排序，并推荐了长盈通、仕佳光子等标的。

当前光互联市场延续大幅反弹，边际变化多且涉及面广，预期修复推动乐观情绪释放。CPO进展顺利，英伟达量产和业绩会明确进展；NPO需求加速，NV需求得到证实；光模块需求上修，客户需求置信度提升。整体看，行业处于修复加强阶段，各细分领域需求均有明显改善。

研报未明确提及具体风险提示，但行业大幅反弹背景下，需关注政策变动、市场竞争加剧等因素可能带来的影响。此外，CPO、NPO等新兴领域的技术迭代和市场需求变化也可能影响行业表现。建议投资者结合自身风险偏好进行综合判断。