信达新消费 哈尔斯2026年中报业绩交流

2026年Q2，公司整体营收同比增长13%、环比增长近24%，表观利润约4700多万元同比略有下滑，但单Q2毛利率达27%以上环比改善，还原汇兑及非经营性减值后经营利润回暖。国内自主品牌营收同比增长约25%，电商和渠道业务合计同比增长近40%，渠道端净利润基本实现盈亏平衡。外贸业务营收同比增长10%、环比增长约25%，前5大客户占OEM业务近85%结构稳定。泰国基地上半年亏损3400多万元，其中近2800万元为汇兑损失，合并口径接近盈亏平衡。公司上半年收入、利润均达成预算，利润预算达成率超100%。

国内自主品牌Q2营收同比增长约25%，电商和渠道业务合计同比增长近40%，显示出强劲的增长势头。渠道端净利润基本实现盈亏平衡，表明渠道业务正逐步走向健康盈利模式。IP业务正分三级推进，未来有望成为新的增长点。整体来看，国内自主品牌业务表现亮眼，是公司未来发展的重点方向之一。

外贸业务Q2营收同比增长10%、环比增长约25%，前5大客户占OEM业务近85%，客户结构稳定，显示出外贸业务较强的抗风险能力。泰国基地上半年亏损3400多万元，其中近2800万元为汇兑损失，主要是受汇率波动影响，合并口径接近盈亏平衡，表明泰国基地运营效率尚可。公司正积极应对汇率风险，确保海外业务的稳健发展。

公司2026年Q2整体营收和利润均实现增长，毛利率环比改善，经营利润回暖，显示出较强的盈利能力。国内自主品牌业务增长迅速，电商和渠道业务表现突出。外贸业务客户结构稳定，增长稳健。公司上半年预算达成，利润预算达成率超100%，经营状况良好。这些亮点表明公司业务发展稳健，未来增长潜力较大。

泰国基地上半年仍处于亏损状态，虽然合并口径接近盈亏平衡，但仍需关注汇率波动对其盈利能力的影响。汇兑损失占泰国基地亏损近80%，若汇率持续不利，可能对泰国基地盈利造成压力。此外，外贸业务对汇率敏感，需持续关注国际市场环境变化。公司业务发展仍面临一定的市场风险和运营风险，投资者需谨慎评估。