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美国CPI数据低于预期对市场有何影响？
美国公布低于预期的CPI数据，市场推断美联储加息概率降低，但科技板块仅出现阶段性修复，未实现反转。美国10年期国债发行利率创20年新高，融资成本持续攀升，对股市形成压制，整体科技赛道大面积反弹概率低。算力租赁赛道因海外算力供给紧缺（受土地、电力、民众反对等因素影响），美股算力租赁板块大幅拉涨，SpaceX算力租赁单季度利润已超其他业务总和。
当前科技赛道的发展趋势如何？
科技赛道中，算力租赁因海外算力供给紧缺而表现突出，美股算力租赁板块大幅拉涨，SpaceX算力租赁单季度利润已超其他业务总和。A股算力租赁多融合在互联网公司、电信运营商业务中，需规避中小市值蹭概念公司风险。人工智能下游应用（机器人、智能驾驶）尚未迎来行业关键事件催化剂，目前仅处于修复阶段，需等待落地信号。算力租赁向上游算力硬件扩散难度大，A股相关细分标的独立性弱，需规避蹭概念标的的估值回落风险。
本报告重点分析了哪些投资方向？
本报告重点关注算力租赁赛道，建议关注具备存量算力资产的算力租赁细分赛道。A股算力租赁多融合在互联网公司、电信运营商业务中，可关注创新药、券商、畜牧养殖类消费等前期洼地赛道。香港市场科技板块估值偏低，虽成分股调整可能带来短期抛压，但估值修复空间值得关注。美股算力租赁板块表现强劲，可作为投资参考方向。
当前市场整体状况如何判断？
当前市场受美国10年期国债发行利率持续攀升影响，融资成本不断上升，对股市形成压制，整体科技赛道大面积反弹概率低。美国CPI数据低于预期，市场推断美联储加息概率降低，但科技板块仅出现阶段性修复，未实现反转。算力租赁赛道因海外算力供给紧缺而表现突出，美股算力租赁板块大幅拉涨。整体市场需关注融资成本上升对股市的影响，以及科技板块的修复情况。
本报告提示了哪些投资风险？
本报告提示，上游算力硬件订单兑现慢，存在估值消化压力；A股科技板块上半年涨幅大，7月回撤后套牢盘或形成短期抛压，需警惕风险。人工智能下游应用（机器人、智能驾驶）尚未迎来行业关键事件催化剂，目前仅处于修复阶段，需等待落地信号。算力租赁向上游算力硬件扩散难度大，A股相关细分标的独立性弱，需规避蹭概念标的的估值回落风险。投资时需注意规避相关风险。