5月美国CPI数据解读：5月美国核心CPI环比上涨小幅放缓

5月美国CPI数据解读

一、5月美国CPI环比上涨放缓

• 总体情况：5月美国CPI环比上涨0.6%（季调后0.5%），较4月回落，但涨幅仍较高。
• 主要分项：
  • 食品价格环比涨0.2%，回落0.3个百分点。
  • 能源价格环比上涨4.9%，回落1.4个百分点。
  • 核心CPI环比上涨0.3%，回落0.1个百分点。
• 8大类商品和服务价格环比：7涨1跌，其中交通运输（+2.3%）、其它商品和服务（+0.8%）、教育与通信（+0.7%）、信息技术与服务（+0.6%）、医疗保健（+0.3%）、娱乐（+0.3%）上涨，服装价格下降0.4%。

二、5月美国CPI同比涨幅扩大

• 总体情况：5月CPI同比上涨4.2%，连续3个月扩大。
• 主要分项：
  • 食品价格同比涨3.1%，回落0.1个百分点。
  • 能源价格同比涨23.5%，提高5.6个百分点。
  • 核心CPI同比涨2.9%，提高0.1个百分点。
• 8大类商品和服务价格同比：7涨1跌，其中住宅（+3.6%）、服装（+4.8%）、交通运输（+9.3%）、其它商品及服务（+4.9%）、教育与通信（+0.8%）、医疗保健（+2.6%）、娱乐（+2.6%）上涨，信息技术与服务价格下跌0.8%。
• 居住和服务价格：住所租金环比涨0.4%，同比涨3.3%；服务价格环比涨0.5%，同比涨3.7%。

三、5月CPI数据对美联储加息的影响

• 核心观点：5月CPI上涨受美以伊冲突影响，但核心CPI、居住价格和服务价格环比放缓，同比涨幅平稳，暂不支持美联储加息。
• 投资建议：
  1. 5月美国CPI同比涨幅扩大，核心CPI上涨平稳。
  2. 美联储加息可能性低，央行货币政策空间较大。
• 风险提示：地缘政治恶化、欧美经济衰退超预期。

投资评级定义及免责声明

• 本报告由郝大明（证券分析师，登记编码：S1490514010002）撰写，为国新证券股份有限公司证券研究报告。
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