美国12月CPI同比增长2.9%,环比增长0.4%,核心CPI同比增长3.2%,环比增长0.2%,实际收入环比下降0.1%,数据暂缓了市场对再通胀的担忧。美债收益率下行,美股上涨。通胀主要受能源价格上涨驱动,二手车价格反弹,租金通胀回落但可能接近尾声。基数效应或有利于一季度去通胀,预计美联储下次降息可能在3月或5月。市场对特朗普政策推升通胀的担忧较高,但政策实际推行需较长时间,市场或将面临盈利兑现。
风险提示:美国经济基本面超预期走弱;美国就业市场超预期快速恶化。