广发非银 非银周日谈26Q2保险资金运用情况及下半年展望

这份研报主要分析了2026年中报显示的人身险和财产险公司资产配置情况，其中债券占比最大，股票和基金合计占比15.6%。同时展望了下半年保险公司加仓权益资产的意愿，预计下半年险资增配规模可能超过4000亿，并分析了险资配置方向，包括增加红利和成长方向配置，并择机买入超跌资产。

保险资金运用行业未来发展趋势显示，下半年保险公司仍有加仓权益资产的意愿，预计险资增配规模可能超过4000亿。同时，险资可能增加红利和成长方向配置，并择机买入超跌资产。此外，四季度后，保险可能迎来上行窗口期，原因包括高基数效应消失、负债端高增长等。

研报重点分析了保险资金资产配置现状，显示债券占比最大，股票和基金合计占比15.6%。同时分析了下半年险资增量资金预测，预计下半年人身险公司保费流入约2万亿，权益资产配置规模需达1.1万亿，加上欠配的2100亿，下半年险资增配规模可能超过4000亿。此外，还分析了险资配置方向，包括增加红利和成长方向配置，并择机买入超跌资产。

当前市场现状显示，2026年中报显示人身险和财产险公司资产配置中，债券占比最大，股票和基金合计占比15.6%。下半年保险公司仍有加仓权益资产的意愿，预计险资增配规模可能超过4000亿。同时，险资可能增加红利和成长方向配置，并择机买入超跌资产。四季度后，保险可能迎来上行窗口期，原因包括高基数效应消失、负债端高增长等。

研报中提示，虽然预计下半年保险公司仍有加仓权益资产的意愿，但实际净买入规模可能只有1000亿左右，存在约2100亿的欠配。此外，险资配置方向包括增加红利和成长方向配置，并择机买入超跌资产，但市场波动可能影响配置效果。四季度后，保险可能迎来上行窗口期，但高基数效应消失、负债端高增长等因素可能影响市场表现。