同飞股份 液冷CDU卡位核心客户 持续推荐

同飞股份凭借在储能液冷和数控装备液冷领域的龙头地位，其液冷CDU技术实力和出货量居国内头部。公司与多家头部液冷台厂联合开发CDU，后续基本独供，1MW产品已进入英伟达RVL名录，样机已发美国客户测试；2MW+产品预计年内送样。在国内市场，公司已成为头部厂商的核心供应商，技术领先性显著，有望获取海外较高份额。

CSP客户对液冷集成度要求提升，冷板厂商普遍缺乏CDU生产能力，急需代工扩展解决方案能力。Rubin标准的推动下，CDU市场空间扩大，为新兴厂商提供生存空间。随着数据中心对散热需求的增加，液冷CDU市场将持续增长，同飞股份作为国内头部厂商，将受益于行业发展趋势。

报告重点分析了同飞股份在液冷CDU领域的卡位策略和海外市场潜力。公司通过与头部液冷台厂合作，基本实现独供，并在1MW和2MW+产品上取得突破，进入英伟达RVL名录，样机已发美国客户测试。此外，报告还关注了公司在储能液冷和数控装备液冷领域的龙头地位，以及其在半导体设备温控领域的布局。

当前液冷CDU市场正处于快速发展阶段，随着数据中心对散热需求的增加，液冷CDU的需求持续增长。CSP客户对液冷集成度要求提升，但冷板厂商普遍缺乏CDU生产能力，急需代工扩展解决方案能力。同飞股份凭借其技术实力和出货量，已成为国内头部厂商的核心供应商，并在海外市场展现出较大潜力。

报告提示的主要风险包括市场竞争加剧和海外市场拓展的不确定性。虽然同飞股份在液冷CDU领域具有领先地位，但市场竞争依然激烈，新兴厂商的崛起可能对其市场份额造成冲击。此外，海外市场拓展也存在不确定性，需要公司应对不同市场的法规和客户需求。这些因素可能影响公司的业绩表现。