中泰金属 深度报告 滞涨风险来临 金牛王者归来

本报告指出美国经济滞涨风险增强，短期金价已企稳4000美元/盎司并开启反转上行牛市。主要支撑因素包括全球央行及ETF购金重新转为净流入，尤其是中国、波兰等央行为金价提供托底作用；美国选举年货币政策可能边际转松；金价对实际利率的上行反应钝化。中长期看好金价在类滞涨阶段持续上行。

短期金价已企稳4000美元/盎司并开启反转上行牛市。主要支撑因素包括全球央行及ETF购金重新转为净流入，尤其是中国、波兰等央行为金价提供托底作用；美国选举年货币政策可能边际转松；金价对实际利率的上行反应钝化。中长期看好金价在类滞涨阶段持续上行。

报告重点分析了美国经济滞涨风险对金价的影响，以及央行购金、美联储政策、实际利率等因素对金价的支撑作用。报告指出短期金价已企稳并开启反转上行牛市，中长期看好金价在类滞涨阶段持续上行。

当前市场判断美国经济滞涨风险增强，为金价提供支撑。短期金价已企稳4000美元/盎司并开启反转上行牛市。主要支撑因素包括全球央行及ETF购金重新转为净流入，尤其是中国、波兰等央行为金价提供托底作用；美国选举年货币政策可能边际转松；金价对实际利率的上行反应钝化。

本报告提示美国经济滞涨风险可能加剧，影响金价走势。同时需关注央行购金政策变化、美联储货币政策转向等因素对金价的潜在影响。此外，实际利率变动对金价的影响虽减弱但仍需关注。金价中长期走势仍存在不确定性，需谨慎评估风险。