深度报告：浓香王者，经典归来

五粮液（000858.SZ）是一家食品饮料行业的公司，其主要产品为饮料制造。该公司在2021年9月7日被德邦研究所首次覆盖，给予“买入”评级。五粮液在2017年开始“二次创业”新征程，实施了一系列变革，包括渠道、组织、产品与品牌等。其主品牌“1+3”和系列酒“4+4”产品矩阵已经成功打造，实现了品牌价值回归。五粮液的数字化转型也取得了显著成效，实现了对渠道的精细化管控。经典五粮液作为第二大高端白酒，有望在2000元新高端价位段放量，成为公司的第二增长曲线。预计2021~2023年，五粮液将实现营收689.95/793.87/905.79亿元，实现归母净利润244.62/286.41/333.81亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。