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化工周报:EG低库存下基差延续强势,关注海峡动态

2026-08-09 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦 华泰期货 陳寧遠
化工周报:EG低库存下基差延续强势,关注海峡动态

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这份化工周报主要分析了什么内容?

这份化工周报主要分析了乙二醇(EG)市场的供需情况。报告指出,中国大陆乙二醇开工负荷为63.17%,其中草酸催化加氢法开工负荷为71.99%。内盘重心高位宽幅调整,现货基差持续走强。当前负荷维持低位,8月下旬恒力、盛虹重启后负荷将回升。江浙织机负荷60.0%,聚酯开工率81.60%,但终端订单偏弱,聚酯负荷低于往年同期。MEG华东主港库存持续下降,8月EG平衡表去库约40万吨,9月仍将去库。供应端短期低位维持,8月中陆续恢复;海外装置负荷低位,8-9月进口量维持低位。需求端地缘消息反复导致订单好转缓慢,价格高位下游观望,高位可能降负。报告强调EG低库存下短期继续去库,现货趋紧。

乙二醇行业未来发展趋势如何?

乙二醇行业未来发展趋势显示供应端短期低位维持,8月中陆续恢复,海外装置负荷低位,8-9月进口量维持低位,波斯湾货源绕行苏伊士,霍尔木兹海峡解封前进口难恢复。需求端地缘消息反复导致订单好转缓慢,价格高位下游观望,高位可能降负。库存端8月EG平衡表去库约40万吨,9月仍将去库,拐点至少在四季度,霍尔木兹开放前延续去库,中东缺口难弥补,EG低库存下短期继续去库,现货趋紧。未来在地缘反复和原料高位下,下游维持刚性采购和阶段性补库,8月聚酯负荷预计稳健或小幅回落,若地缘缓和或逐步回升。

报告重点分析了哪些方向?

报告重点分析了乙二醇市场的供应、需求和库存情况。供应方面,关注了中国大陆乙二醇开工负荷、内盘重心调整、现货基差变化以及海外装置负荷和进口情况。需求方面,分析了江浙织机、聚酯开工率、POY、FDY、DTY、涤短和瓶片工厂的开工率及库存天数,指出终端订单偏弱,聚酯负荷低于往年同期。库存方面,监测了MEG华东主港库存变化,指出库存持续下降。供需逻辑方面,分析了供应端短期低位、需求端缓慢好转、库存端持续去库的情况,强调EG低库存下短期继续去库,现货趋紧。

当前乙二醇市场现状如何判断?

当前乙二醇市场现状判断为供应端短期低位维持,8月中陆续恢复,海外装置负荷低位,8-9月进口量维持低位。需求端地缘消息反复导致订单好转缓慢,价格高位下游观望,高位可能降负。库存端MEG华东主港库存持续下降,8月EG平衡表去库约40万吨,9月仍将去库。供需逻辑显示,EG低库存下短期继续去库,现货趋紧。霍尔木兹海峡解封前进口难恢复,中东缺口难弥补,拐点至少在四季度。未来在地缘反复和原料高位下,下游维持刚性采购和阶段性补库,8月聚酯负荷预计稳健或小幅回落,若地缘缓和或逐步回升。

这份研报提示了哪些风险?

这份研报提示了以下风险:原油价格波动可能影响乙二醇成本;煤价大幅波动可能影响乙二醇生产成本;宏观政策超预期可能影响整体市场需求;地缘变化超预期可能影响供应和需求两端,特别是霍尔木兹海峡的通行情况可能影响进口量。这些风险因素可能对乙二醇市场产生重大影响,需要密切关注。