周度要点小结
- 沪镍：本周主力宽幅震荡，周线涨跌幅为-0.93%，振幅4.99%，收盘报价130460元/吨。展望方面，宏观面关注伊朗海峡局势及美国通胀数据；基本面方面，菲律宾镍矿库存回升，印尼出口重新开放或缓解原料紧张；冶炼端成本高位，利润亏损；需求端钢厂排产预计增加，新能源三元前驱体产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。技术面多空分歧较大，预计短线震荡调整，关注12.7-13.4区间。
- 不锈钢：本周主力宽幅震荡，周线涨跌幅为+0.20%，振幅5.19%，收盘报价14665元/吨。展望方面，原料端菲律宾镍矿库存回升，印尼供应偏紧成本上抬；冶炼端镍铁利润走扩，成本支撑减弱但长期仍将传导；供应端镍铁价格下跌，钢厂利润空间走扩，传统旺季排产回升；需求端成交平淡，300系库存止降转增。技术面多空博弈加大，预计宽幅震荡，关注1.42-1.51区间。
期现市场情况
- 沪镍：主力收盘130460元/吨，下跌1220元/吨；平均价镍生铁3550元/吨，持平；平均价镍铁1150元/镍，上涨5元/镍。
- 不锈钢：主力收盘14665元/吨，上涨30元/吨；平均价镍生铁3550元/吨，持平；平均价镍铁1150元/镍，上涨5元/镍。
- 基差：沪镍基差-560元/吨，不锈钢基差835元/吨。
- 价格比率：镍不锈钢比值8.9，下跌0.1；锡镍比值3.33元/吨，上涨0.1。
- 持仓量：沪镍前20净持仓-27933手，增加3063手；不锈钢前20净持仓1711手，增加2239手。
产业链情况
- 供应端
- 镍矿：港口库存1165.94万吨，环比增加31.02万吨。
- 电解镍：2026年6月产量31760吨，同比下降0.08%；6月进口25929.591吨，同比下降13.97%；1-6月累计进口151217.796吨，同比增加58.77%。
- 库存：上期所库存113251吨，增加1277吨；LME库存264444吨，下降10176吨。
- 需求端
- 不锈钢：2026年6月总产量351.54万吨，环比下降7.88%；其中300系产量197.62万吨，环比下降3.96%。6月进口11.71万吨，环比增加2.88万吨；出口37.62万吨，环比增加2.3万吨。1-6月累计净进口量-99.63万吨，同比下降25.91万吨。
- 库存：佛山库存310727吨，下降13733吨；无锡库存563019吨，下降5988吨。
- 利润：不锈钢生产利润416元/吨，下降2元/吨。
- 宏观需求
- 房地产业：1-6月房屋新开工面积23238.94万平方米，同比下降23.4%；房屋竣工面积17221.11万平方米，同比下降23.7%；房地产开发投资38073.7万平方米，同比下降18%。
- 家电行业：2026年6月空调产量2564.9万台，同比下降9.63%；冰箱产量1037.2万台，同比增加14.65%；洗衣机产量985.8万台，同比增加3.68%；冷柜产量258.7万台，同比增加7.17%。
- 汽车产业：2026年6月新能源汽车产量276万辆，同比下降3.4%；销量281万辆，同比下降9.4%。
- 机械行业：2026年6月挖掘机产量39308台，同比增加30.5%；大中型拖拉机产量26168台，同比增加20.8%。
