双焦周报：淡季需求回落，盘面承压下行

市场观点

• 供给：主产区安监常态化，矿山开工率和精煤产量小幅波动，进口蒙煤通关量维持高位。
• 需求：钢材需求淡季偏弱，钢厂利润承压，铁水产量持续回落，下游补库维持刚性。
• 库存：矿山和钢厂库存下降，焦化厂和港口库存小幅增加，整体库存水平不高，对煤价形成支撑。
• 总结：供应相对偏紧，需求持续走弱，负反馈加剧，焦煤短期维持震荡偏弱运行。

焦炭基本面

• 供给：焦化厂利润承压，产量小幅回落，焦企和钢厂焦炭产量均下降。
• 需求：钢厂铁水产量持续回落，焦炭可用天数小幅增加，提降预期增强。
• 库存：焦化厂和港口库存小幅增加，钢厂库存小幅回落，整体社会库存有所回落。
• 总结：供需双弱，负反馈压制原料，焦炭预计维持震荡偏弱运行。

宏观地产跟踪

（无具体内容）

焦煤供需跟踪

• 现货价格：窄幅震荡。
• 价差：主力09合约基差小幅反弹。
• 产量：维持低位，延续偏紧格局。
• 需求：洗煤厂精煤产量和产能利用率下降，钢厂高炉开工率和铁水产量持续回落。
• 库存：矿山库存小幅回升，洗煤厂库存变化不大，焦化厂和钢厂库存回落，港口库存延续回升。
• 可用天数：焦化厂炼焦煤可用天数回升，钢厂可用天数回落。

焦炭供需跟踪

• 提降预期：仍有第三轮提降预期。
• 价差：主力09合约基差小幅回升。
• 产量：钢厂和焦企焦炭产量均回落。
• 产能利用率：钢厂和焦企产能利用率均回落。
• 库存：独立焦化厂库存回升，钢厂库存回落，港口库存变化不大。