融达期货棉花周报- 郑棉走弱纱价稳中回落，供需博弈下棉价短期震荡为主

报告指出，新疆产区持续高温概率偏低，下游市场转弱限制棉价高度。美联储加息不确定性、新年度供应端预期趋紧、下游市场累库是短期棉价承压的主要因素。储备棉抛售第二周成交率100%，但棉价走弱，纺企刚需补库。ICE期棉主力12月合约上涨2.2%。研究结论是短期国内棉价或维持震荡走势，需关注传统旺季下游需求好转、政策走向及内外棉价差变化。

棉花行业短期面临供需博弈，美联储加息和供应端预期趋紧对棉价形成压力。新疆产区天气担忧减弱，但下游纺企刚需补库力度有限。长期来看，棉花价格受全球宏观经济、政策调控和供需关系影响。报告建议关注产业下游需求变化和政策支持力度，以判断行业未来走向。

报告重点分析了新疆产区天气对棉价的影响，以及美联储加息、新年度供应端预期和下游市场累库对棉价的制约。此外，还分析了储备棉抛售对市场情绪的影响，以及ICE期棉与郑棉的价差变化。报告强调短期棉价承压，但需关注下游需求好转和政策变化带来的机会。

当前棉花市场处于供需博弈状态，郑棉主力09合约下跌，持仓减少。储备棉成交率100%但棉价走弱，显示纺企刚需补库。ICE期棉上涨，内外棉价差变化需持续关注。新疆产区天气担忧减弱，但下游需求暂不强，棉价上方承压，短期或维持震荡。

报告提示需关注美联储加息不确定性，这可能影响美元走势和全球商品价格。新年度供应端预期趋紧可能加剧市场压力。此外，下游需求好转存在不确定性，政策变化也可能对棉价产生影响。内外棉价差变化需持续跟踪，以评估市场风险。