产业链示意图及周度评估
工业硅：
- 现货价格：华东地区553#工业硅报价9000元/吨，环比-50元/吨；421#工业硅报价9350元/吨，折盘面价8550元/吨，环比持平。期货主力（SI2609合约）收盘报8170元/吨。
- 基差：553#基差830元/吨，基差率9.22%；421#基差380元/吨，基差率4.44%。
- 成本：新疆平均成本8568.33元/吨；云南9035元/吨；四川8566.47元/吨；内蒙9077.14元/吨。
- 供给：百川口径周度产量8.55万吨，环比-0.02万吨。
- 库存：百川盈孚统计库存68.56万吨（工厂31.67万吨，市场20.75万吨，仓单16.14万吨），环比+2.70万吨（工厂）和+0.7万吨（市场），仓单-0.06万吨。
多晶硅：
- 价格：N型复投料均价31.9元/千克，环比持平；N型致密料均价31元/千克，环比持平。期货主力（PS2609合约）收盘报33040元/吨。
- 基差：主力合约基差-1140元/吨，基差率-3.57%。
- 成本：生产成本43159.50元/吨，毛利润-12015.75元/吨。
- 供给：百川盈孚口径周度产量2.44万吨，环比+0.01万吨；SMM口径2.45万吨，环比+0.17万吨。
- 库存：百川盈孚口径工厂库存28.31万吨；SMM口径库存27.6万吨。
需求及下游：
- 多晶硅产量：百川盈孚口径2.44万吨，环比+0.01万吨；SMM口径2.45万吨，环比+0.17万吨。
- 硅片产量：SMM口径周度产量11.58GW，环比下降；6月产量52.15GW，同比-17.76%；7月预计产量9.82万吨。
- 电池片产量：6月产量52.15GW，同比-17.76%；7月预计产量56.23GW。
- 组件产量：7月产量41.8GW，同比-23.79%；1-7月累计产量251.8GW，同比-23.79%。
- 库存：多晶硅库存27.6万吨，环比回升；电池片外销厂库存12.5GW，环比回升；组件成品库存27.6GW，环比回升。
有机硅：
- 产量：百川盈孚口径DMC产量4.29万吨，环比+0.3万吨。
- 价格：SMM统计均价12650元/吨，环比+1250元/吨。
- 毛利润：DMC毛利润778.13元/吨。
- 库存：百川盈孚口径DMC库存4.06万吨，环比-0.37万吨。
铝合金及出口：
- 产量：2026年1-6月累计产量919.50万吨，同比+1.08万吨。
- 价格：原生铝合金A356报价24140元/吨；再生铝合金ADC12报价24220元/吨。
- 开工率：原生铝合金58.4%；再生铝合金49.4%。
- 出口：2026年1-6月累计净出口37.94万吨，同比+13.09万吨。
研究结论
- 工业硅：价格环比微降，基差持稳，库存小幅上升，供给端变化不大，成本区域分化明显。
- 多晶硅：价格及成本稳定，供给端略有增加，库存小幅上升，下游需求疲软，开工率及排产提升但库存压力仍存。
- 有机硅：价格及产量环比上升，毛利润改善，库存下降。
- 铝合金：产量同比略增，价格稳定，开工率分化，出口表现强劲。
