广发建筑耿鹏智团队 洁净室产业链强推

广发建筑耿鹏智团队建议继续强推国内洁净室龙头企业，并关注超跌标的及设备链补涨机会。报告重点推荐深桑达A、柏诚股份、亚翔集成、圣晖集成等国内龙头及设备链企业。深桑达A是国内洁净室市占率领先者，参与过国内首条3英寸集成电路生产线项目。柏诚股份是国内洁净室市占率20%的企业。亚翔集成以强业绩著称。圣晖集成则因海外业务预期差而超跌。

洁净室产业链国产替代大趋势不变。长鑫上市在即，国产存储在大国博弈下强替代逻辑不变。先进制程因国产算力驱动，国产替代趋势明显。长鑫、长存洁净室市占率达50%。国内龙头如深桑达A、柏诚股份、亚翔集成等企业将受益于这一趋势。设备链企业如亚翔集成、深桑达A、柏诚股份、圣晖集成等也存在补涨机会。

报告重点分析了国内洁净室龙头企业及设备链补涨机会。国内龙头包括深桑达A、柏诚股份、亚翔集成、圣晖集成。深桑达A以50%的国内洁净室市占率领先，1980年参与无锡742厂项目。柏诚股份市占率20%。亚翔集成业绩强劲。圣晖集成因海外业务预期差而超跌。设备链补涨标的包括亚翔集成、深桑达A、柏诚股份、圣晖集成。

洁净室市场国产替代逻辑不变，长鑫上市在即，国产存储及先进制程替代趋势明显。国内龙头如深桑达A、柏诚股份、亚翔集成、圣晖集成受益于这一趋势。深桑达A市占率50%，参与过国内首条3英寸集成电路生产线项目。柏诚股份市占率20%。亚翔集成业绩强劲。圣晖集成因海外业务预期差而超跌。设备链企业如亚翔集成、深桑达A、柏诚股份、圣晖集成存在补涨机会。

需充分重视前期超跌标的的风险。部分企业如圣晖集成因海外业务预期差而股价超跌，需谨慎评估预期变化。设备链补涨标的需关注行业竞争加剧及订单波动风险。国产替代进程存在不确定性，需关注技术突破及政策支持变化。长鑫上市进程及市场接受度也存在一定风险。