ZX电新 思格新能26H1业绩超预期 户储新品破局 大储打开蓝海

公司发布2026年半年业绩预告，收入95~100亿元，同比增长240%~270%；归母净利润23.5~24.5亿元，同比增长190%~210%，利润中枢高于此前指引约1亿元。户储行业自6月以来回调明显，核心标的估值回落至20倍以下，但7月以来美伊冲突带动布油上涨20%~30%，叠加下半年英国千亿补贴及碳酸锂剪刀差预期，板块具备较好赔率。公司户储新品订单饱满，预计Q3将释放增量订单。作为行业龙头，公司在澳洲市场保持领先，并在西欧市场取得进展。

户储行业自6月以来经历明显回调，核心标的估值已回落至20倍以下。然而，近期美伊冲突推动布油价格上涨20%~30%，同时下半年英国推出千亿补贴政策及碳酸锂剪刀差预期为板块带来上行动力。这些因素使得户储板块具备较好的赔率，行业利空出尽，估值具备修复空间。

研报重点分析了公司2026年半年业绩表现，特别是收入和净利润的显著增长，以及户储新品的订单情况。同时，报告关注了户储行业的整体估值修复潜力，以及公司在国际市场的竞争优势，包括澳洲和西欧市场的进展。此外，还探讨了英国补贴政策对行业的影响。

户储市场近期经历回调，导致核心标的估值降至20倍以下。但市场预期下半年将迎来利好，包括英国千亿补贴和碳酸锂价格预期变化，这些因素可能推动市场估值修复。公司方面，户储新品订单饱满，预示着Q3可能迎来业绩增长。

研报中未明确指出具体风险，但户储行业的波动性是潜在风险之一。市场对补贴政策落地和碳酸锂价格变化的依赖可能带来不确定性。此外，国际市场竞争加剧也可能影响公司业绩表现。投资者需关注行业政策变化和市场竞争态势。