核心观点
个护行业作为日化板块的核心品类,受益于“美妆化”趋势和电商渠道拓展,具备结构性增长机会。新品牌通过产品创新和渠道机会建立品牌力,实现快速成长;经典品牌则通过推新和加强电商运营能力驱动品牌年轻化。
关键数据
- 个护行业规模:2025年零售额规模预计为7359亿元,2024-2029年CAGR为6.5%。
- 细分赛道:面部洗护占比51%,发部/身体/口腔护理分别占比16%/15%/18%。
- 线上渠道占比:发部/身体护理预计2029年线上渠道占比分别可达60%/54%,口腔护理2025年线上占比40%。
- 国货占比:发部/身体护理2025年国货占比分别为34%/31%,提升空间充足。
研究结论
- 新品牌:需关注新品表现、竞争格局变化和品牌营销投入。
- 经典品牌:需关注大单品打造和组织架构优化。
- 投资建议:关注上海家化(六神)、润本股份、登康口腔、珀莱雅。
风险提示
- 新品表现不及预期
- 细分赛道竞争加剧、流量成本提升
- 渠道拓展不及预期