煤炭行业周报：板块行情震荡回调，融资优化与增持回购提振信心

北交所本周市场回顾

• 指数回顾：上证指数上涨1.69%，北证A股指数下降5.17%，跑输上证综指6.86pct；北证50指数下降5.02%，跑输上证综指6.71pct；创业板指数下降0.72%，科创板指数上涨0.44%。
• 流动性方面：北证A股总成交额769.54亿元，日均成交额153.91亿元，较7月13日到7月17日下降-5.92%；区间日均换手率为2.81%，较7月13日到7月17日下降0pct。
• 估值方面：北证A股市盈率中位数为43.74X，同期科创板、创业板PE中位数分别为39.71X、37.84X。
• 个股表现：涨幅靠前的分别为戈碧迦、安徽凤凰、科力股份等；跌幅靠前的分别为*ST云创、乐创技术、新睿电子等。
• 新股上市情况：2025年1月1日至2026年7月24日，北交所共有69家企业新发上市，市盈率中位数14.98X。

公司公告

• 殷图网联新增两项发明专利证书。
• 远航精密控股股东计划增持不超过4500万元。
• 天工股份拟出资1754.15万元参股专项产业基金。
• 凯德石英完成51.31万股回购股份注销登记。
• 富士达多名高管合计增持6.5万股。

新闻动态

• 再融资简易程序落地：海能技术小额定增10个工作日完成注册，显示制度高效优势。
• 增持回购热潮：多家北交所专精特新企业披露增持、回购方案，传递长期价值信心。
• 券商执业质量评价：北交所发布二季度券商执业质量评价，压实中介保荐责任。

投资建议

• 北交所修订发布《交易规则》和《股票上市规则》，强化公司治理要求，重启网下询价发行，向更高质量发展推进。
• 短期内北交所存在估值消化压力，但随着增量资金加速入市，北交所专精特新特点有望获得资金重视。
• 建议关注：
  • 科技赛道中基本面扎实的专精特新企业，如蘅东光、戈碧迦。
  • 业绩稳健增长，估值合理的次新股标的，如新恒泰。
  • 北证50及北证专精特新指数中占比较大、基本面稳健、具备估值性价比的企业，如同力股份。
  • 具备核心技术壁垒和业绩确定性的标的：机器人领域（鼎智科技、奥迪威）、新能源领域（灵鸽科技、海希通讯）、商业航天领域（星图测控、富士达、民士达、吉林碳谷、星辰科技、天力复合）、金属检测领域（北矿检测）。

风险提示

• 市场需求不及预期，行业竞争加剧风险，地缘政治风险，政策推进不及预期，研发进度不及预期。